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>> 中信證券-華錄百納(300291)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)—通過(guò)外延收購(gòu)實(shí)現(xiàn)跨...-140403
上傳日期:   2014/4/3 大?。?/td>   881KB
格式:   pdf 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   增持(首次) 作者:   皮舜
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
事項(xiàng):
    2014 年4 月3 日,華錄百納公告重大資產(chǎn)重組預(yù)案,公司擬以現(xiàn)金和發(fā)行股份的方式收購(gòu)廣東百合藍(lán)色火焰文化傳媒股份有限公司100%的股權(quán)并募集配套資金。對(duì)此我們點(diǎn)評(píng)如下:
    評(píng)論:
    收購(gòu)改進(jìn)業(yè)態(tài),并表增厚公司業(yè)績(jī)
    根據(jù)公司公告,華錄百納擬以現(xiàn)金和發(fā)行股份相結(jié)合的方式購(gòu)買(mǎi)藍(lán)色火焰100%的股權(quán),交易價(jià)格初步確定為250,000 萬(wàn)元。其中現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)81,112 萬(wàn)元,發(fā)行股份支付168,888萬(wàn)元,發(fā)行價(jià)格定為38.72 元/股。
    同時(shí),公司擬通過(guò)鎖價(jià)方式向華錄集團(tuán)、蘇州謙益、李慧珍非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金總額8.1 億元,發(fā)行價(jià)格同為38.72 元/股。交易總額331,000 萬(wàn)元。
    藍(lán)色火焰承諾2014/2015/2016 年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不低于20,000 萬(wàn)元/25,000/31,500萬(wàn)元。交易對(duì)價(jià)對(duì)應(yīng)公司2014/2015/2016 年P(guān)E 分別為12.5/10.0/7.9 倍。我們認(rèn)為本次收購(gòu)有望改進(jìn)并進(jìn)一步完善公司業(yè)態(tài),外延收購(gòu)有望增厚其業(yè)績(jī),交易對(duì)價(jià)處于合理水平。
    藍(lán)色火焰:深耕電視媒體領(lǐng)域的綜合性文化傳媒公司
    藍(lán)色火焰成立于1998 年,主營(yíng)業(yè)務(wù)包括品牌內(nèi)容整合營(yíng)銷(xiāo),電視節(jié)目、電視劇、電影等文化內(nèi)容制作運(yùn)營(yíng)及媒介代理,是具有深度影響力的綜合性文化傳媒公司。
    在整合營(yíng)銷(xiāo)和媒介代理業(yè)務(wù)方面,公司深耕于電視媒體領(lǐng)域,先后與中央電視臺(tái)、湖南衛(wèi)視、江蘇衛(wèi)視、浙江衛(wèi)視、北京衛(wèi)視等強(qiáng)勢(shì)媒體深入合作,先后運(yùn)作包括《快樂(lè)大本營(yíng)》、《天天向上》、《非誠(chéng)勿擾》等多個(gè)重量級(jí)欄目的內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)項(xiàng)目。經(jīng)過(guò)多年的積累,公司已經(jīng)建立起強(qiáng)大的客戶資源網(wǎng)絡(luò),其服務(wù)客戶包括美的、創(chuàng)維、華帝、金立等在內(nèi)三十多家優(yōu)質(zhì)客戶及領(lǐng)先品牌、成長(zhǎng)為品牌內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)的領(lǐng)先企業(yè)。
    在文化內(nèi)容制作運(yùn)營(yíng)方面,近年來(lái),公司借助于自身在品牌內(nèi)容整合營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中積累的精品欄目資源、媒體資源以及廣泛的廣告客戶資源,成功切入了電視欄目和電影等內(nèi)容制作領(lǐng)域,制作并成功運(yùn)營(yíng)電視節(jié)目《最美和聲》,并出品電影《快樂(lè)大本營(yíng)之快樂(lè)到家》、《爸爸去哪兒》等。其中《爸爸去哪兒》在今年春節(jié)檔取得了近7 億的票房成績(jī)。
    
 
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