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    最新消息
    華數(shù)傳媒于4 月8 日公告宣布擬以人民幣22.8 元/股的價(jià)格向杭州云溪投資合伙企業(yè)（云溪投資）非公開發(fā)行約2.87 億新股。云溪投資將以人民幣65.07 億元現(xiàn)金認(rèn)購新發(fā)行股份。本次非公開發(fā)行尚需證監(jiān)會(huì)和華數(shù)傳媒股東大會(huì)審議。非公開發(fā)行完成后，云溪投資將持有華數(shù)傳媒20%的股份。
    分析
    我們認(rèn)為本次發(fā)行所募集的現(xiàn)金將被華數(shù)傳媒用于增強(qiáng)公司在互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)競爭力，加快其產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張的步伐：
    (1) 內(nèi)容：華數(shù)傳媒表示有意向內(nèi)容相關(guān)領(lǐng)域投資人民幣15.15 億元（公司年度內(nèi)容支出為人民幣2 億-3 億元），我們認(rèn)為這將令公司鎖定更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，進(jìn)一步豐富其內(nèi)容資源；(2) 智能終端：華數(shù)傳媒將向互聯(lián)網(wǎng)電視終端投資人民幣11.10億元，并可能推出自主品牌終端，我們認(rèn)為這將提高其在 OTT 產(chǎn)業(yè)鏈上的控制力并發(fā)展其自身的 OTT 生態(tài)體系；(3) 收購有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)：華數(shù)傳媒還計(jì)劃進(jìn)一步收購有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)以拓寬用戶基礎(chǔ)。通過擴(kuò)充并優(yōu)化有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，公司預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，并為發(fā)展新媒體業(yè)務(wù)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；(4) 與阿里巴巴的合作：母公司華數(shù)集團(tuán)還宣布與阿里巴巴簽署了在傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。我們認(rèn)為華數(shù)集團(tuán)可能在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上加快整條產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)張，領(lǐng)域涉及視頻、游戲、音樂、云計(jì)算和大型數(shù)據(jù)，從而加快公司在 OTT 行業(yè)的內(nèi)容/用戶變現(xiàn)步伐。
    潛在影響
    我們維持我們的盈利預(yù)測、中性評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)格不變。