>> 國信證券-華數(shù)傳媒(000156)重大事件快評：聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)巨頭,打造家庭娛樂終端平臺-140409
| 上傳日期： |
2014/4/9 |
大小： |
316KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
劉明，陳財茂 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
華數(shù)傳媒發(fā)布非公開發(fā)預案：公司擬以 22.8元/股價格非公開發(fā)行 28667.1萬股股票，募集 6,536,098,800元資金，用于“媒資內(nèi)容中心建設(shè)項目”、“‘華數(shù)TV’互聯(lián)網(wǎng)電視終端全國拓展項目”及補充流動資金。本次非公開發(fā)行股份全部由杭州云溪投資合伙企業(yè)（有限合伙）認購，該公司實際控制人為馬云和史玉柱。
評論：
聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)巨頭，打造家庭娛樂平臺
家庭娛樂終端平臺的美好前景吸引互聯(lián)網(wǎng)巨頭加入。云溪投資由互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大佬馬云和史玉柱控制，以超過65 億資金認購華數(shù)非公開發(fā)行的股份后，將持有華數(shù)傳媒20%股票，此次大手筆資金量甚至超過恒生電子和文化中國。不禁讓人問為何兩位互聯(lián)網(wǎng)大佬聯(lián)手投資華數(shù)傳媒，我們認為，可能的原因有兩點：（1）看好基于視頻的家庭娛樂平臺的美好前景，巨大的市場空間已經(jīng)吸引大批的資金涌入，網(wǎng)絡(luò)游戲和電子商務(wù)仍將是家庭娛樂平臺重要的盈利模式，而這恰好是兩位大佬所擅長的領(lǐng)域；（2）華數(shù)傳媒是目前看最合適的合作伙伴，首先解決了馬云和史玉柱進入互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)的牌照問題，也和阿里地處杭州有著地理優(yōu)勢，其次華數(shù)的互動電視是走在前列的有線電視運營商，在國內(nèi)合作伙伴眾多，有良好的合作基礎(chǔ)，最后聯(lián)手華數(shù)傳媒追趕樂視網(wǎng)和百視通的差距最小，而這兩者很難讓其持有20%股權(quán)。
華數(shù)傳媒有望成為家庭娛樂的龍頭。馬云和史玉柱入股后，公司賬面資金將非常充裕，同時將獲得阿里和巨人的互聯(lián)網(wǎng)資源的支撐，有望迅速成為家庭娛樂的龍頭：（1）互聯(lián)網(wǎng)電視核心的競爭力是內(nèi)容，而原先華數(shù)傳媒受資金制約，采購金額相比樂視、百視通還有優(yōu)土等均有較大差距，此次募集65 億資金將有15 億用于內(nèi)容采購，極大增強華數(shù)傳媒在內(nèi)容市場的競爭力，最優(yōu)質(zhì)的電視劇、娛樂節(jié)目版權(quán)將增加；（2）華數(shù)傳媒除了擁有杭州地區(qū)200 多萬有線網(wǎng)用戶外，還將是浙江省有線網(wǎng)絡(luò)整合的主體，用戶數(shù)高達1500 萬，算上與華數(shù)合作的外省有線電視網(wǎng)，潛在用戶資源超2000 萬，龐大的用戶資源是其它運營商難以比肩的。
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