久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)： 2014年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 3.18 億元，同比增長(zhǎng)85%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3994 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3348 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)80%，落于業(yè)績(jī)預(yù)告區(qū)間的上段。
    營(yíng)收增長(zhǎng)好于預(yù)期。一季度，公司營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)85%，得益于訂單交付增加及并表范圍擴(kuò)大：（1）2013 年公司訂單同比增長(zhǎng)61%，期末結(jié)余在手訂單高達(dá)7.9 億元，一季度公司訂單繼續(xù)保持高增長(zhǎng)、交貨量同比顯著增加，促母公司一季度營(yíng)收增加1.01 億元，同比增長(zhǎng)74%；（2）一季度新增山西晉能電力、特瑞德電氣（青島）兩公司并表，貢獻(xiàn)新增營(yíng)收3888.1 萬(wàn)元。
    綜合毛利率企穩(wěn)。一季度，公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售毛利率29.06%，同比下滑3.73 個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比13Q4 增長(zhǎng)4.37 個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束去年下半年快速下滑的趨勢(shì)；基本持平于去年全年的綜合毛利率。同比下滑源于電力行業(yè)和鐵路行業(yè)去年毛利率快速下滑（行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及公司拓展市場(chǎng)所致）；環(huán)比增長(zhǎng)預(yù)計(jì)得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及公司成本費(fèi)用控制加強(qiáng)。預(yù)計(jì)公司今年綜合毛利率有望保持在28%以上。
    費(fèi)用方面，受益于收入規(guī)模的快速提升，期間費(fèi)用率同比顯著下降1.72 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比基本持平。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：公司2014 年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)新增訂單21 億元，同比增長(zhǎng)27.5%。在主業(yè)強(qiáng)勢(shì)發(fā)展、兼顧外延收購(gòu)的良好發(fā)展趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)公司今年業(yè)績(jī)還將保持較高增長(zhǎng)。在不考慮可能的收購(gòu)的情況下，預(yù)計(jì)公司2014-2015 年EPS 分別為：0.81 元、1.07 元，對(duì)應(yīng)于4 月22 日收盤(pán)價(jià)，PE 分別為：30 倍、22 倍。鑒于公司的成長(zhǎng)性及業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：下游領(lǐng)域拓展風(fēng)險(xiǎn)；毛利率繼續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)；收購(gòu)子公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；其他。