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    電子商務(wù)交易技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室目前是國(guó)內(nèi)唯一能提供電子發(fā)票行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定的機(jī)構(gòu)。東港與其合作，將有機(jī)會(huì)參與到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定中；同時(shí)，亦有望借助該機(jī)構(gòu)強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和平臺(tái)支持進(jìn)一步優(yōu)化電子發(fā)票網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，提升用戶(hù)體驗(yàn)度，為后續(xù)盈利模式的建立作出良好鋪墊。
    目前東港已和京東、小米、國(guó)美在線(xiàn)、快樂(lè)的狗等簽訂電子發(fā)票項(xiàng)目的技術(shù)服務(wù)合同（目前京東、小米、快樂(lè)購(gòu)已在瑞宏網(wǎng)上上線(xiàn)）；3月6日，公司和試點(diǎn)單位之一的人保財(cái)險(xiǎn)共同將電子發(fā)票會(huì)計(jì)報(bào)銷(xiāo)試點(diǎn)方案向發(fā)改委專(zhuān)題組做了匯報(bào)，待取得書(shū)面回復(fù)后即可開(kāi)始試點(diǎn)，推廣進(jìn)度有望切實(shí)加快?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票方面，公司的熊貓彩票網(wǎng)處于試運(yùn)營(yíng)階段；公司預(yù)計(jì)福彩牌照有望于Q2發(fā)放，已做好充分準(zhǔn)備備戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)彩票市場(chǎng)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。智能卡產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)；電子發(fā)票、互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)政策推行風(fēng)險(xiǎn)等。
    盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)。我們維持公司2014-2016年EPS預(yù)測(cè)為0.52/0.68/0.82元，以2013年為基期3年CAGR約32%，對(duì)應(yīng)PE分別為28/22/18倍。公司票據(jù)及衍生業(yè)務(wù)利基厚實(shí)，增長(zhǎng)穩(wěn)健；2014年有望挺進(jìn)IC卡供應(yīng)商第一梯隊(duì)，推動(dòng)未來(lái)兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；率先開(kāi)辟電子發(fā)票市場(chǎng)，與電商交易技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室合作有望參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，持續(xù)享受先發(fā)優(yōu)勢(shì)。電子發(fā)票報(bào)銷(xiāo)試點(diǎn)等政策推廣、公司互聯(lián)網(wǎng)彩票銷(xiāo)售業(yè)務(wù)推進(jìn)將成為未來(lái)股價(jià)催化劑。維持目標(biāo)價(jià)21.52元（參考智能卡、轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)彩票的印刷企業(yè)等可比公司平均估值給予2014年41X），維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。