>> 方正證券-以嶺藥業(yè)(002603)核心產(chǎn)品保持高增長，2014年業(yè)績可期-140506
| 上傳日期： |
2014/5/6 |
大?。?/td>
| 718KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉亞明 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點
公司基本面情況良好，2014年增長可期
1、公司整體發(fā)展戰(zhàn)略清晰，中藥專利藥仍是主營業(yè)務(wù)，化藥代工意在鋪設(shè)國際營銷網(wǎng)絡(luò)，積極布局大健康產(chǎn)業(yè)。
在公司新的五年戰(zhàn)略規(guī)劃中，公司確定了以專利中藥、國際制劑、大健康產(chǎn)業(yè)三大業(yè)務(wù)板塊作為戰(zhàn)略發(fā)展方向。當前，中藥專利藥仍是主營業(yè)務(wù)和主要收入來源，產(chǎn)品在心血管病、呼吸系統(tǒng)疾病、糖尿病等大病種領(lǐng)域的市場占有率和品牌知名度逐步提高；國際制劑業(yè)務(wù)布局初步完成，部分化藥代工業(yè)務(wù)有望開始貢獻收入；在大健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，秉承“綠色健康、天然新尚”的理念，研發(fā)出一系列具有中醫(yī)特色的養(yǎng)生產(chǎn)品，健康飲品怡夢和津力旺已經(jīng)在部分省市上市銷售，邁出了公司進入健康飲品業(yè)務(wù)的第一步。隨著國家政策向健康服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的傾斜，公司在大健康領(lǐng)域有望受益。
2、心腦血管用藥市場空間廣闊，增長無虞。
一是公司基藥獨家品種豐富，競爭狀況良好：除通心絡(luò)膠囊外，2013年參松養(yǎng)心膠囊、連花清瘟膠囊新進國家新版基藥目錄，芪藶強心膠囊、津利達顆粒、養(yǎng)正消積膠囊也相繼進入多省基藥增補目錄。通心絡(luò)膠囊是臨床治療心梗、腦梗的用藥大品種，2013年銷售額過10億元；參松養(yǎng)心膠囊主治心律失常，競爭對手少，僅有步長集團穩(wěn)心顆粒與之形成較強競爭，2013年銷售額接近8億元；芪藶強心膠囊主治心衰，目前沒有競爭對手，2013年銷售額約2億元。連花清瘟膠囊是流感病毒類呼吸道疾病用藥，連續(xù)入選H7N9防治用藥目錄，2013年銷售額超5億元。津利達顆粒用于治療Ⅱ型糖尿病氣陰兩虛證，養(yǎng)正消積膠囊用于不宜手術(shù)的脾腎兩虛、瘀毒內(nèi)阻型原發(fā)性肝癌輔助治療，市場前景良好。隨著2014年藥品招標的推進，這些品種有望享受基藥政策紅利，繼續(xù)保持高增長。
二是現(xiàn)有品種循證醫(yī)學研究結(jié)果揭盲及重大科技攻關(guān)課題結(jié)題帶來的增長：目前公司上市產(chǎn)品再評價的詢證研究進展順利，其中參松養(yǎng)心、通心絡(luò)、養(yǎng)正消積、津利達等品種都有涉及。此外，公司還承擔了大量科研課題，國家重大新藥創(chuàng)制課題涉及連花清瘟、參松養(yǎng)心的技術(shù)改造，芪藶強心安全性評價、周絡(luò)通新藥臨床研究等。這些研究工作結(jié)果的順利進行，將為臨床用藥提供可靠的數(shù)據(jù)支撐，從而促進現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售增長。
|
|
