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    事項：
    公司公告，擬收購馬來西亞云頂集團下屬福建電力（香港）有限年期公司持有的福建太平洋電力有限公司（簡稱"湄洲灣一期"）51%股權，收購價款為人民幣69,400萬元，收購資金由公司自籌解決。
    評論：
    收購小幅增厚
    湄洲灣一期電廠2013年底凈資產15.6億元，2013年盈利2.1億元；本次6.9億元的收購價格對應2013年靜態(tài)PE、PB分別為6.5、0.9倍。根據協議，2009年1月1日開始，湄洲灣一期在二期投產前的過渡期內平均年上網電量為39.82億千瓦時、電價為0.4684元/kWh（根據國家出臺的統一煤電聯動政策同步調整，目前上網電價預計為0.4845元/kWh，高于福建省標桿電價約0.05元/kWh），將有效保證較高的經濟效益。假設該收購于2014年中完成交割，預計將小幅增厚2014~2015年EPS分別為0.006、0.015元。
     湄洲灣二期火電進度有望加快
    太平洋電力目前規(guī)劃湄洲灣二期項目（2×1,000MW），本次收購有望加快湄洲灣二期核準進度（預計2014年內完成核準），有助于公司落實三大火電基地之一的福建火電建設，并成為2016年后新的利潤增長點。
    風險因素：
    電價調整超預期、煤價超預期上行、水電工程進度及投資決算情況將影響公司業(yè)績；水電占比較高致業(yè)績季度間波動加大。
    上調公司盈利預測并維持"買入"評級：
    關鍵要素做如下假設：
    煤價：2014～2016年變動分別為：-5.0%、0.0%和0.0%；火電利用小時：2014～2016年變動分別為：0%、0%和0%；
    上網電價：2014~2016年水電維持不變，2014年中火電在目前基礎上下調0.01元/kWh
    維持"買入"評級。假設收購于2014年中完成交割，小幅上調2014~2016年盈利預測至0.70/0.84/0.89元（原為0.70/0.82/0.87元），目前股價對應P/E為6.6/5.5/5.2倍。后續(xù)300MW 火電項目的逐步退出將使公司布局集中于大水電等清潔能源及高參數、高盈利大火電，此外大火電項目或在2014 年陸續(xù)核準并成為2016 年后新的利潤增長點，給予2014年9倍P/E，對應目標價6.30元，維持"買入"評級。