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    我們認(rèn)為，過去在通信電纜領(lǐng)域的突飛猛進(jìn)，成就了金信諾的第一個成長期。今后在軍工電纜領(lǐng)域的不斷擴(kuò)張，不僅代表了國內(nèi)電纜制造行業(yè)的最高水平，而且讓公司進(jìn)入第二個快速成長期，具備了良好的長期投資價(jià)值。
    去“洋貨”，武器裝備“國產(chǎn)經(jīng)脈”出現(xiàn)剛性需求，軍工線纜進(jìn)口替代站在了歷史的十字路口。高性能的穩(wěn)相電纜在美國、歐盟、俄羅斯等國家均有專業(yè)廠家生產(chǎn)，廣泛應(yīng)用于高性能測試儀器及武器裝備中。而我國曾經(jīng)在技術(shù)水平、工藝手段、產(chǎn)品穩(wěn)定性等方面與國外產(chǎn)品差距巨大，不得不依賴進(jìn)口來獲得傳輸性能。在國家安全的大背景下，必然要求我們的武器裝備實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)自給，從產(chǎn)業(yè)趨勢來看，我國走的是一條“總體”、“整機(jī)”、“零配件”的進(jìn)口替代線路。高端軍工線纜的進(jìn)口替代已經(jīng)站在了歷史的十字路口。
    未開墾過的高毛利軍工市場，公司正走進(jìn)一片藍(lán)海市場。我們估測國內(nèi)每年軍品高性能線纜市場的規(guī)模在40-50億，伴隨著航天、航空、船舶、兵器等領(lǐng)域整機(jī)設(shè)備性能的不斷提升，尤其是復(fù)雜電子設(shè)備的大量使用，使得高性能穩(wěn)相電纜的用量在大幅度增長，并且沒有更好的傳輸手段來替代?！败娒袢诤稀钡牟粩嗌罨?，留給金信諾的市場空間極具吸引力。
    從線纜提供商，走向武器裝備互聯(lián)解決方案提供商，金信諾完成差異化的戰(zhàn)略布局。我們認(rèn)為，從技術(shù)能力、工藝水平等方面實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，只是金信諾戰(zhàn)略版圖中的第一步。通過收購鳳市通信，進(jìn)入連接器領(lǐng)域，金信諾逐步形成了提供組件、提供整體互聯(lián)解決方案，創(chuàng)建良好的電磁兼容環(huán)境，解決軍方用戶單位的實(shí)際難題，從而形成了公司的差異化核心競爭力。
    4G建設(shè)提供業(yè)績安全墊，高端軍工線纜重塑公司估值水平。我們預(yù)計(jì)，國內(nèi)4G建設(shè)漸進(jìn)高潮，金信諾在傳統(tǒng)通信領(lǐng)域積累的競爭優(yōu)勢將為公司提供業(yè)績快速增長的機(jī)遇。同時，高端軍工線纜的不斷突破，讓公司的盈利能力又上臺階，估值水平得以進(jìn)一步提升。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：軍工產(chǎn)品采購進(jìn)度低于預(yù)期。