>> 宏源證券-奧飛動漫(002292)筑建全球優(yōu)質(zhì)動漫IP資源平臺-140625
| 上傳日期： |
2014/6/26 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王京樂 |
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投資要點：
公司與深圳“漢唐韻”合資成立“奧飛貝肯”公司，持股 45%
運營“貝肯熊”知名品牌，筑建全球優(yōu)質(zhì) IP 資源平臺
報告摘要：
戰(zhàn)略性對外投資再下一城。公司與深圳“漢唐韻”公司及其代表人蕭峰合資成立“奧飛貝肯”公司，出資900 萬元，持股比例45%，并約定2 年后有權(quán)選擇實現(xiàn)控股。標的公司以700 萬美元的作價取得韓國知名動漫品牌“貝肯熊”（即倒霉熊）的知識產(chǎn)權(quán)，主要負責該品牌除歐洲、非洲、澳洲、南美及加拿大五個區(qū)域外的全世界范圍內(nèi)其他全部區(qū)域的運營，覆蓋影視、衍生品、授權(quán)、游戲等多類型產(chǎn)品線。
筑建全球優(yōu)質(zhì)動漫IP 資源整合平臺。2012-2013 年公司先后整合了國內(nèi)知名IP“開心寶貝”和“喜羊羊與灰太狼”，此次投資則意味著公司已宣告啟動全球“大IP”戰(zhàn)略，開始整合海外優(yōu)質(zhì)動漫IP，向國際化動漫娛樂集團的遠景目標更近一步。此外，不斷獲取IP 資源將強化公司的內(nèi)容品牌優(yōu)勢，最大化發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，通過全方位宣發(fā)及變現(xiàn)渠道可挖掘巨大的商業(yè)價值。
“貝肯熊”在中國早有群眾基礎(chǔ)，本土化容易。韓國、日本的IP 在亞洲地區(qū)較易本土化，再加上“貝肯熊”在中國青少年中早有知名度，未來進行推廣開發(fā)的難度較小，收益有望超預期。
從線下到線上，從國內(nèi)到國際，壁壘逐漸提升。中國動漫市場看不到天花板，今年公司通過不斷植入互聯(lián)網(wǎng)基因，整合優(yōu)質(zhì)IP，產(chǎn)品線實現(xiàn)年齡段上移，競爭壁壘在不斷抬高，同時又理順了管理層激勵機制，未來基于互聯(lián)網(wǎng)的國際化大娛樂集團指日可待。
維持“買入”評級。暫不考慮該形象帶來的潛在收益，維持3 年EPS0.78元、1.02 元和1.29 元，建議長期堅定持有。
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