久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

◆事件
    公司公告已完成以自籌資金對(duì)馬騰公司95%股份的收購，馬騰公司成為公司全資子公司中科荷蘭能源控股95%股份的境外子公司。
    ◆轉(zhuǎn)型海外油氣業(yè)務(wù)的最大不確定性已經(jīng)消除。馬騰公司共三個(gè)油田均位于哈薩克斯坦，油田資產(chǎn)優(yōu)良；公司由地產(chǎn)向油氣開發(fā)轉(zhuǎn)型，收購馬騰公司是其開拓海外油氣業(yè)務(wù)的第一步，收購金額較大，審批程序復(fù)雜，此次完成收購意味著公司向獨(dú)立能源公司轉(zhuǎn)型的最大不確定性已經(jīng)消除；公司以自籌資金先行收購馬騰公司，彰顯管理層對(duì)向油氣領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的決心，同時(shí)也有利于公司盡早落實(shí)其在哈國的油氣業(yè)務(wù)拓展，后續(xù)的推進(jìn)有望加速。
    ◆投資哈薩克斯坦油氣符合國家利益，有望享受政策紅利。中央的能源安全戰(zhàn)略明確指出要推動(dòng)能源（油氣）生產(chǎn)，并務(wù)實(shí)推動(dòng)“一帶一路”能源合作，中亞位于對(duì)外油氣合作地區(qū)的首位，凸顯中央對(duì)其之重視；而國家能源局也把推動(dòng)與中亞的能源合作作為近期重點(diǎn)工作之一。哈薩克斯坦是中亞最主要的原油生產(chǎn)國，也是我國四大能源通道之一，投資哈薩克斯坦油氣權(quán)益的企業(yè)后續(xù)預(yù)計(jì)將有持續(xù)的政策利好。
    ◆繼續(xù)看好海外油氣投資龍頭的長期成長：（1）擁有出色的管理團(tuán)隊(duì)，有利于降低公司未來通過并購實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)，是看好公司的核心邏輯；（2）哈薩克斯坦油氣并購機(jī)會(huì)較多，發(fā)展空間較大，而牽手美國第一儲(chǔ)備基金后公司的油氣業(yè)務(wù)發(fā)展空間將進(jìn)一步打開；（3）若增發(fā)順利完成且地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離，公司資本實(shí)力增強(qiáng)將保證公司僅依靠財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行收購就能把原油產(chǎn)能提高至200 萬噸/年以上，如預(yù)期實(shí)現(xiàn)，屆時(shí)公司將成為初具規(guī)模的獨(dú)立能源公司。
    ◆維持“買入”評(píng)級(jí)
    假設(shè) 14 年地產(chǎn)業(yè)務(wù)完全剝離，不考慮增發(fā)對(duì)股本的攤薄以及后續(xù)公司的外延式擴(kuò)張，我們維持公司14-16 年EPS 分別為0.46 元、0.68 元和0.76元的預(yù)測(cè)，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為23、16 和14 倍，目標(biāo)價(jià)14 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。