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    公司具有較強(qiáng)的自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新能力。在不斷升級(jí)傳統(tǒng)機(jī)械制動(dòng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，逐漸向汽車(chē)電子產(chǎn)品領(lǐng)域拓展。公司ABS 項(xiàng)目2005 年就研發(fā)成功并開(kāi)始批量配套，公司在電子駐車(chē)制動(dòng)器系統(tǒng)（EPB）、電子操縱穩(wěn)定系統(tǒng)（ESC）、線控制動(dòng)系統(tǒng)、新能源汽車(chē)制動(dòng)能量回饋系統(tǒng)等汽車(chē)電子產(chǎn)品領(lǐng)域也取得了較大突破。  
    目前，公司客戶(hù)已覆蓋國(guó)內(nèi)絕大部分合資和自主汽車(chē)企業(yè)。2013 年，公司前五大客戶(hù)分別為上汽通用五菱、長(zhǎng)安汽車(chē)、一汽轎車(chē)、北京亞太、奇瑞汽車(chē)，累計(jì)占年度銷(xiāo)售總額比例為48.24%。  
    目前，在汽車(chē)制動(dòng)機(jī)械裝臵方面，國(guó)內(nèi)汽車(chē)制動(dòng)系統(tǒng)的主要生產(chǎn)廠商主要有博世、大陸、天合、韓國(guó)萬(wàn)都、亞太股份和萬(wàn)向錢(qián)潮等，公司已是國(guó)內(nèi)制動(dòng)器行業(yè)的當(dāng)之無(wú)愧的龍頭。  
    粗略估計(jì)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)制動(dòng)器系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模在300-500 億元，而公司2013 年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入僅為24.48 億元，綜合市場(chǎng)占有率不足10%，因此公司未來(lái)發(fā)展空間巨大。  
    自2012 年起，公司開(kāi)始了主動(dòng)進(jìn)攻地經(jīng)營(yíng)策略--不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極開(kāi)拓新市場(chǎng)，尤其是中高端乘用車(chē)配套市場(chǎng)。2013 年， 公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)82.6%，主要原因便是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化。  
    我們預(yù)測(cè)公司2014-2016 年每股收益分別為0.68 元、0.86 元、1.26 元。我們給予公司"買(mǎi)入"的投資評(píng)級(jí)。  
    投資風(fēng)險(xiǎn)在于：宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)大幅走低的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。