久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司是國(guó)內(nèi)鋯行業(yè)的龍頭企業(yè)，從礦山開(kāi)采到深加工一應(yīng)俱全，雖然初級(jí)加工品企業(yè)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品盈利能力偏弱，但公司募投項(xiàng)目復(fù)合氧化鋯、結(jié)構(gòu)陶瓷件等高附加值產(chǎn)品仍有較大的成長(zhǎng)空間。另外隨著中核集團(tuán)入主東方鋯業(yè)，公司產(chǎn)業(yè)鏈從工業(yè)級(jí)成功拓展到火器級(jí)，為未來(lái)核級(jí)海綿鋯的投產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)并且產(chǎn)品的盈利能力同樣值得期待，故我們看好公司中長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)。
    主要依據(jù)：
    供給收縮促逐步見(jiàn)底：全球鋯英砂產(chǎn)能大約為120 萬(wàn)噸，2011 年大型鋯英砂生產(chǎn)企業(yè)如ILUKA、特洛和RBM 開(kāi)始減產(chǎn)，尤其以ILUKA 從2011 年的60 萬(wàn)噸，減少到2013 年28 萬(wàn)噸左右，歷經(jīng)兩年時(shí)間去庫(kù)，目前鋯英砂價(jià)格已出現(xiàn)回升并且開(kāi)始向下游產(chǎn)品傳導(dǎo)，初級(jí)產(chǎn)品氯氧化鋯、二氧化鋯價(jià)格均出現(xiàn)不同程度上漲。
    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化：收入結(jié)構(gòu)中硅酸鋯由2011 年22%下降到2013 年的10%，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中新增礦石盈利點(diǎn)，復(fù)合氧化鋯的占比升高并且毛利率相對(duì)穩(wěn)定在35%-40%之間，我們預(yù)計(jì)2014 年產(chǎn)量同比將有大幅度提高。
    核電概念表現(xiàn)較好：兩會(huì)以來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)核電標(biāo)的均有不錯(cuò)表現(xiàn)，例如江蘇神通、中核科技等。我們認(rèn)為公司股價(jià)也將受益于板塊推動(dòng)。
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2014-2015 年?duì)I業(yè)收入分別是7.30 和8.49 億元，凈利潤(rùn)為0.18 和0.24 億元，對(duì)應(yīng)EPS 0.04 和0.06 元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：由于公司停牌時(shí)間較長(zhǎng)，前期業(yè)績(jī)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)需要釋放，股價(jià)短期存在一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。