>> 宏源證券-奧拓電子(002587)《國內(nèi)業(yè)務(wù)有待提速，整體趨勢向好》-140807
| 上傳日期： |
2014/8/8 |
大小： |
493KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
李振亞，王建偉 |
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一方面，海外市場同比增長62.41%，表現(xiàn)靚麗，巴西世界杯、倫敦滑鐵盧火車站、法網(wǎng)公開賽、日內(nèi)瓦國際車展等高端項目的順利實施進一步提升了公司國際品牌影響力；另一方面，國內(nèi)市場同比下降15.52%，年初制定的從高端向中端市場滲透的戰(zhàn)略目標并未取得預(yù)期效果，主要原因我們判斷依然是國內(nèi)市場景氣度偏低迷的競爭態(tài)勢所致。
我們對公司下半年及未來中長期發(fā)展仍抱有較高信心。短期而言，我們預(yù)計伴隨公司南京及惠州募投項目相繼投產(chǎn)及市場需求的回升，公司三、四季度國內(nèi)市場表現(xiàn)將較上半年有明顯起色，同時國際市場依然保持較高增長水平；從中長期發(fā)展角度，我們堅持認為公司是代表未來中國先進制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級方向的稀缺標的，輕資產(chǎn)化、品牌化、高端綜合服務(wù)解決方案是公司的三大看點。
盈利預(yù)測及投資建議?？紤]到公司下半年國內(nèi)市場業(yè)務(wù)有望明顯提速，我們維持原有盈利預(yù)測，預(yù)計公司14/15/16 年EPS 分別為0.35/0.46/0.60 元?？紤]公司未來的良好發(fā)展趨勢及未來存在內(nèi)涵外延雙向發(fā)展的超預(yù)期因素，維持公司“買入”評級及目標價15 元不變。
風險提示。LED 顯示行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致盈利水平快速下降；照明業(yè)務(wù)培育周期過長。
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