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公司公告2014 年中期的利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)增10 股。
    各項(xiàng)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)：公司作為競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)先的輪胎模具企業(yè)，繼續(xù)擴(kuò)大在主要客戶(hù)的份額，上半年模具業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入702 百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39.9%；鑄鍛產(chǎn)品增長(zhǎng)迅猛，上半年實(shí)現(xiàn)收入31 百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)134.4%；燃?xì)廨啓C(jī)零部件加工上半年實(shí)現(xiàn)收入25 百萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)45.1%。2 季度末，公司的預(yù)收款項(xiàng)和存貨分別達(dá)到89 百萬(wàn)元、372 百萬(wàn)元，均接近1 季度末的歷史最高水平，分別較上年同期增長(zhǎng)104.1%和47.1%。
    輪胎企業(yè)效益良好，庫(kù)存有所增加：今年1-6 月，我國(guó)橡膠輪胎產(chǎn)量達(dá)到5.47 億條，同比增長(zhǎng)9.2%，其中，子午線(xiàn)輪胎產(chǎn)量3.04 億條，同比增長(zhǎng)12.6%；輪胎企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額175 億元，同比增長(zhǎng)6.8%。整體來(lái)看，輪胎企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)良好，但4-6 月的利潤(rùn)增速略低于1-3 月，主要是經(jīng)過(guò)擴(kuò)產(chǎn)后輪胎庫(kù)存有所增加（6 月末庫(kù)存較上年同期增長(zhǎng)15.8%），導(dǎo)致輪胎價(jià)格降幅較大（2014 年7 月，輪胎價(jià)格較一年前下跌約14%，同期，天然橡膠價(jià)格下跌約15%，而天然橡膠約占輪胎成本的50%左右）?？紤]到當(dāng)前天然橡膠企業(yè)已處于盈虧平衡附近，抑制了企業(yè)雇工割膠的積極性，未來(lái)天然橡膠價(jià)格下降空間已非常有限，輪胎企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益存在回歸常態(tài)的壓力。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議：根據(jù)訂單形勢(shì)，我們預(yù)測(cè)公司2014-2016 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,681、2,091 和2,508 百萬(wàn)元，EPS 分別為2.521、3.099 和3.773元?；诠緲I(yè)績(jī)?cè)鏊俸臀磥?lái)發(fā)展?jié)摿Γ瑓⒖伎杀裙竟乐担覀兙S持公司“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：人民幣匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。