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>> 中信證券-偉星新材(002372)2014年中報(bào)業(yè)績(jī)交流會(huì)紀(jì)要-同店收...-140813
上傳日期:   2014/8/14 大?。?/td>   305KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   曾豪
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    公司2014年上半年銷售毛利率為40.79%,同比提升1.79pct;銷售費(fèi)用率/財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比分別提升0.02/0.43pct,管理費(fèi)用率同比下降0.10pct。
    公司同時(shí)預(yù)計(jì)2014年1-9月歸母凈利同比增長(zhǎng)0%-30%。
    零售網(wǎng)點(diǎn)布局及PPR業(yè)務(wù)增長(zhǎng)分解
    截至2014年6月底,公司新店收入貢獻(xiàn)比較低,老店是主要貢獻(xiàn)力量。因?yàn)橐话銇?lái)說(shuō)新店從開發(fā)到產(chǎn)生較好效益需要2-3年的培育,對(duì)當(dāng)期貢獻(xiàn)有限。
    2014H1公司PPR業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)22%,收入占比提升至近52%。PPR收入增長(zhǎng)預(yù)計(jì)90%由銷量貢獻(xiàn),價(jià)格因素僅貢獻(xiàn)10%。
    PPR管道銷售均價(jià)小幅上漲之主因包括:公司進(jìn)一步完善和理順全國(guó)銷售公司價(jià)格體系;PPR中用于零售業(yè)務(wù)之PPR(價(jià)格相對(duì)較高)占比提升,而用于工程業(yè)務(wù)之PPR占比下降。
    原材料價(jià)格變化
    2014H1,PPR管道原材料價(jià)格有一定提升,但影響不大;PE原材料漲價(jià)相對(duì)明顯,對(duì)PE業(yè)務(wù)毛利率產(chǎn)生一定不利影響。
    
 
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