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公司其它工業(yè)業(yè)務憑借較為突出的技術優(yōu)勢，市場開拓順利，上半年收入同比增長43.42％，達到1.28 億元。
    上半年公司綜合毛利率繼續(xù)保持較高水平，為 33.37％，同比提升1.07 個百分點。分業(yè)務看，農藥中間體毛利率提升1.58 個百分點至43.85％，醫(yī)藥中間體毛利率提升7.28 個百分點至36.80％，其它工業(yè)業(yè)務毛利率則下降4.08 個百分點至24.88％。
    新項目陸續(xù)投產，未來中間體業(yè)務仍值得看好：
    結合客戶需求，公司新項目規(guī)劃及建設有條不紊推進，確保未來依然處于成長軌道。醫(yī)藥中間體方面，預計增發(fā)的三個產品2014 年下半年正式投產，且臺州杜橋基地定位醫(yī)藥中間體主要生產基地，預計導入更多產品可能性大，公司醫(yī)藥中間體將進入快速發(fā)展。農藥中間體方面，鹽城聯(lián)化的建設如火如荼，一期一個項目已于上半年完成建設，預計還將有五個項目年底建成，二期土建已經開始，規(guī)劃10 個項目建設計劃，未來公司農藥中間體至少仍有一倍的成長空間。
    盈利預測及投資建議：
    我們維持此前的盈利預測，預計公司2014～2016 年EPS 分別為0.76、0.93和1.13 元，對應前收盤價的PE 分別為19、16 和13 倍，維持“推薦”投資評級。
    風險提示：客戶流失、新項目投產及達產進度低于預期。