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本次增發(fā)資金將全數(shù)投入大硅片子公司上海新昇，用于子公司建設(shè)集成電路制造用300mm 硅片技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
    2. 大硅片項(xiàng)目前景可期，達(dá)產(chǎn)后新陽躋身國際一流半導(dǎo)體材料企業(yè)6 月6 號(hào)，公司與興森科技、上海新傲科技和上海皓芯（張汝京博士技術(shù)團(tuán)隊(duì)）共同成立上海新昇半導(dǎo)體科技有限公司，主要承擔(dān)300 毫米半導(dǎo)體硅片國產(chǎn)化項(xiàng)目，本項(xiàng)目總投資18 億元，其中上海新陽以現(xiàn)金出資人民幣1.9 億元，占注冊資本的38%，為第一大股東。上海新昇擬建300 毫米半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能15萬片/月，項(xiàng)目建設(shè)期為2 年。本次項(xiàng)目將填補(bǔ)國內(nèi)空白，達(dá)產(chǎn)后上海新陽將躋身國際一流半導(dǎo)體材料企業(yè)。項(xiàng)目預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入12.5 億元，約可在 6-7 年內(nèi)回收全部投資金額。
    2013 年國內(nèi)300mm 硅片的需求量約30 萬片。按照《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》規(guī)劃目標(biāo)，到2020 年集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到1 萬億元，平均增長幅度為20%，而集成電路硅片的需求增長將超過20%，因此預(yù)計(jì)到2017 年國內(nèi)對300mm 集成電路硅片需求將突破60 萬片，到2020 年將超過100 萬片。目前全球硅片幾乎被信越、SUMCO 及瓦克等國際巨頭壟斷，國內(nèi)200mm 以上的硅片幾乎全部依賴進(jìn)口，進(jìn)口替代市場空間廣闊。
    本次大硅片項(xiàng)目技術(shù)來源為以張汝京博士為首的技術(shù)團(tuán)隊(duì)及引進(jìn)部分關(guān)鍵核心技術(shù)，技術(shù)團(tuán)隊(duì)來自中國臺(tái)灣、韓國、日本、美國四地，均為半導(dǎo)體硅片行業(yè)的一流技術(shù)人才，有多年 300mm 和 200mm 大硅片研發(fā)與生產(chǎn)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。其中張汝京團(tuán)隊(duì)曾就職德州儀器，并先后創(chuàng)建國際第一（臺(tái)積電）和中國第一（中芯國際）的晶圓制造廠。
    3. 多項(xiàng)新產(chǎn)品收獲在即，公司即將步入高速成長軌道
    公司長期深耕集成電路產(chǎn)業(yè)鏈：1）晶圓化學(xué)品領(lǐng)域，公司硫酸銅和清洗液的部分產(chǎn)品已開始在中芯國際批量供貨，硫酸銅已于6月份正式供應(yīng)海力士無錫
    工廠；同時(shí)公司硫酸銅產(chǎn)品進(jìn)入長電先進(jìn)和昆山西鈦供應(yīng)系統(tǒng)，2013年已通過晶方科技12寸產(chǎn)品的認(rèn)證，預(yù)計(jì)2015年將大規(guī)模放量；2）劃片刀產(chǎn)品，公司目前產(chǎn)能2千片/月，年內(nèi)將擴(kuò)至5千片/月（目標(biāo)1萬片/月），明年將擴(kuò)至5萬片/月。該產(chǎn)品目前國內(nèi)市場20億元，幾乎被國外產(chǎn)品壟斷；3）IC基板領(lǐng)域，公司新產(chǎn)品電鍍銅添加劑國內(nèi)空間12億元，公司目前已通過深圳安捷利等客戶認(rèn)證，7月份已開始銷售，放量進(jìn)展超預(yù)期。此外，公司去年5月還收購先進(jìn)涂料企業(yè)考普樂，積極進(jìn)行橫向擴(kuò)張。
    4. 盈利預(yù)測及投資評(píng)級(jí)。
    不考慮本次增發(fā)對公司的影響，我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為：0.61元、0.92元才 風(fēng)險(xiǎn)提示1. 大硅片項(xiàng)目進(jìn)展不達(dá)預(yù)期；
    2. 新產(chǎn)品認(rèn)證及放量不達(dá)預(yù)期；3. 半導(dǎo)體行業(yè)持續(xù)低迷。