>> 長城證券-北玻股份(002613)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金,并購邁出關(guān)鍵一步-140916
| 上傳日期： |
2014/9/17 |
大小： |
657KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦（上調(diào)） |
作者： |
曲偉，曲小溪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
事件：公司與海通吉禾共同發(fā)起設(shè)立“海通北玻產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)”，產(chǎn)業(yè)基金的目標規(guī)模為人民幣5 億元，經(jīng)營期限為三年,公司作為產(chǎn)業(yè)基金的有限合伙人擬出資人民幣4000 萬元，海通吉禾作為產(chǎn)業(yè)基金的普通合伙人和基金管理人擬出資人民幣1000 萬元。
產(chǎn)業(yè)并購整合平臺建立：產(chǎn)業(yè)基金以高新玻璃技術(shù)裝備和材料及相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)項目為主要投資方向，已取得標的公司實際控制權(quán)為主要目標。
產(chǎn)業(yè)基金的認繳出資將用于對境內(nèi)外非上市優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)或非公開交易股票的投資，與股權(quán)投資相關(guān)聯(lián)的對被投資企業(yè)、其實際控制人和管理團隊的債權(quán)投資，以及經(jīng)投資決策委員會認可的其他投資。
并購是公司實現(xiàn)再次騰飛的必經(jīng)之路：我們認為并購對公司再次騰飛具有重要意義：1.豐富產(chǎn)品線，目前公司主要產(chǎn)品是鋼化設(shè)備、鍍膜設(shè)備，玻璃深加工其他設(shè)備如中空設(shè)備等仍有很大市場空間；2.產(chǎn)業(yè)鏈延伸，玻璃深加工也是公司另一重要增長點，產(chǎn)業(yè)鏈延伸也會提高公司設(shè)備研發(fā)能力；3.助力產(chǎn)品進一步升級特別是高端產(chǎn)品研發(fā)。
上調(diào)公司投資評級至“強烈推薦”：我們認為公司成立并購基金標志著公司并購大幕正式拉開，新的并購標的或?qū)緲I(yè)績增長起到顯著作用，而公司原有的玻璃鋼化設(shè)備、低輻射鍍膜設(shè)備和玻璃深加工業(yè)務(wù)仍有比較大的增長潛力，公司自身發(fā)展和外延擴展雙驅(qū)動的發(fā)展思路開始實施，公司實現(xiàn)再次騰飛漸行漸近。
風(fēng)險提示：傳統(tǒng)產(chǎn)品低于預(yù)期。
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