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但如果從單月份數(shù)據(jù)來看，7月醫(yī)藥工業(yè)增速有所下降，收入、利潤總額同比增長為11.8%、4.8%，分別較6 月下降約5.5 個百分點(diǎn)和11.3 個百分點(diǎn)。從歷年數(shù)據(jù)來看7 月份行業(yè)環(huán)比增速均會慢于6 月，主要是部分企業(yè)存在著半年業(yè)績考核的壓力所致。1-7月醫(yī)藥制造業(yè)收入狀況總體上顯現(xiàn)出逐漸改善，期間內(nèi)主營業(yè)務(wù)成本增速下降約0.3個百分點(diǎn)，也表現(xiàn)出醫(yī)藥制造業(yè)盈利逐漸回升，我們?nèi)詧猿窒掳肽赆t(yī)藥工業(yè)逐漸向好的判斷。
    最新醫(yī)藥政策。1）兩部委發(fā)布開展設(shè)立外資獨(dú)資醫(yī)院試點(diǎn)通知。將外資獨(dú)資醫(yī)院的設(shè)置審批權(quán)限下放到省級；2）國家衛(wèi)計委推進(jìn)三甲醫(yī)院使用國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備。
    倡導(dǎo)衛(wèi)生計生機(jī)構(gòu)使用國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備，降低醫(yī)療成本，有效遏制就醫(yī)費(fèi)用不合理增長；3）福建“兩標(biāo)合一”血拼價格。各區(qū)市和省屬醫(yī)療機(jī)構(gòu)在最高限價基礎(chǔ)上，以帶量采購、量價掛鉤方式進(jìn)行議價和采購；4）江西省新一輪藥品招標(biāo)擬推“掛網(wǎng)采購”。擬將基藥與非基藥合并進(jìn)行限價掛網(wǎng)，分四個質(zhì)量層次制定最高限價，只要符合限價均可掛網(wǎng)；5）安徽省規(guī)定53 類病門急診無需輸液。
    要求遵循世界衛(wèi)生組織提倡的“能口服就不注射，能肌肉注射的就不靜脈注射”的用藥原則，并不定期開展醫(yī)療機(jī)構(gòu)規(guī)范靜脈輸液管理工作督導(dǎo)檢查。
    9月份醫(yī)藥觀點(diǎn)。1）醫(yī)藥工業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)逐漸向好，醫(yī)藥行業(yè)收入增長逐漸回升已是事實(shí)，全年有望恢復(fù)到15%以上左右；2）截至8月31 日，上市公司2014年度半年報披露結(jié)束。上市醫(yī)藥公司中有34 家出現(xiàn)收入同比下滑（較13 年同期增加7 家公司），54 家公司出現(xiàn)利潤下滑（較13 年同期減少兩家），行業(yè)半年報整體表現(xiàn)符合預(yù)期。9 月或提前迎來估值切換行情，且對全年業(yè)績超預(yù)期個股將逐漸開始建倉；3）各省藥品招標(biāo)繼續(xù)，安徽省今年基藥招標(biāo)取消、福建實(shí)行省招和區(qū)域招標(biāo)兩階段壓制價格、江西和四川等擬推行掛網(wǎng)采購。但市場對其反響并不是特別積極，比如安徽、福建等均招到藥企聯(lián)合反對，我們認(rèn)為未來招標(biāo)方向應(yīng)該還是質(zhì)量為主，價格交由市場調(diào)節(jié)。預(yù)計9 月份之后陸續(xù)出臺的省招標(biāo)價格較為溫和；4）國企改革概念出臺已久，目前上海、山東等地已經(jīng)出臺了相關(guān)方案，混合所有制改革是大方向。市場上對于引進(jìn)戰(zhàn)略投資者改善企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化經(jīng)營期望較高。
    9月份投資策略及其組合。上市公司半年報披露完成后，市場關(guān)注點(diǎn)將再次回到政策動向、新藥研發(fā)及全年業(yè)績或超預(yù)期等概念。在政策方面主要有國企改革、各省藥品招標(biāo)進(jìn)度加快等，建議關(guān)注太極集團(tuán)（600129），其通過出售殼資產(chǎn)，消除關(guān)聯(lián)交易恢復(fù)融資功能的改革路徑十分明顯，后期或?qū)⒁霊?zhàn)略投資者，進(jìn)一步提升公司經(jīng)營能力；新藥概念則推薦安科生物（300009），重組生長激素水針劑型目前已獲生產(chǎn)注冊受理；全年業(yè)績超預(yù)期概念推薦益佰制藥（600594），洛鉑四期臨床數(shù)據(jù)及非小細(xì)胞肺癌臨床研究數(shù)據(jù)預(yù)計將公布，將使得該產(chǎn)品適應(yīng)癥進(jìn)一步擴(kuò)大。其余個股建議關(guān)注小市值，彈性較大的雙成藥業(yè)（002693）、沃華醫(yī)藥（002107）、輔仁藥業(yè)（600781）。