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    2014 年新管理層上任后，從理順內(nèi)部管理入手，整合參控股公司資源，把未來2-3 年定位為公司的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，有望借助冷鏈行業(yè)大發(fā)展的趨勢(shì)實(shí)現(xiàn)自身的快速做大。
     城市化率達(dá)到55%，我國(guó)迎來冷鏈加速發(fā)展階段。美國(guó)和日本冷鏈發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)一國(guó)城市化率超過55%后，冷鏈開始加速，主要是城市人口消費(fèi)升級(jí)需求和城市化規(guī)模效應(yīng)可以支撐高成本的冷鏈物流。2014 年我國(guó)城市化率有望達(dá)到55%，臨近冷鏈加速發(fā)展臨界點(diǎn)，冷鏈物流行業(yè)有望保持25%左右的年增長(zhǎng)，制冷設(shè)備年均市場(chǎng)規(guī)模在85-126 億元。
     冷鏈產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵設(shè)備環(huán)節(jié)布局完成，即將開辟冷鏈設(shè)備服務(wù)新藍(lán)海，其他看點(diǎn)頗多。公司已完成從冷庫(kù)設(shè)計(jì)施工、到核心設(shè)備大中小壓縮機(jī)制造以及冷鏈主要外圍設(shè)備的全產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)布局，并擬利用大量存量客戶優(yōu)勢(shì)開展冷鏈設(shè)備服務(wù)業(yè)務(wù)，開辟新的藍(lán)海；其他看點(diǎn)一是自動(dòng)售貨機(jī)前景廣闊，二是國(guó)泰君安股權(quán)和廠房搬遷，未來幾年?duì)I業(yè)外收益明顯。
     預(yù)計(jì)公司 2014-2015 年收入分別為16.83 億元、19.42 億元，凈利潤(rùn)分別為1.52 億元和1.94 億元，每股收益分別為0.43 元、0.56元，考慮公司冷鏈業(yè)務(wù)即將和自動(dòng)售貨機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入加速階段，我們提高公司估值水平到2015 年每股收益25 倍PE 估值為14 元，再考慮持有國(guó)泰君安股權(quán)價(jià)值，公司合理估值為15.05 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)