>> 宏源證券-保稅科技(600794)業(yè)績低于預期 投資步伐持續(xù)邁進-141028
| 上傳日期: |
2014/10/28 |
大小: |
230KB |
| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
瞿永忠,劉攀,王滔 |
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另一方面,長江國際固定資產(chǎn)折舊、修理改造費用增加、化工品轉存周邊庫區(qū)支付的倉儲費增加以及三季度結轉自營貿(mào)易庫存商品導致成本增速大大高于收入增速,前三季度整體毛利率為69.72%,同比減少6 個百分點,單季度毛利率更是由去年的78%降至67%。 三費迅速增長壓低業(yè)績。今年前三季度公司營業(yè)費用、管理費用和財務費用同比分別增長73.17%、62.68%和173.95%。華泰化工計提應付保稅港務公司土地租賃費以及人力和管理支出增加導致管理費用迅速增長;另外,公司計提債債券應計利息1,581.48 萬元,是財務費用大幅增長的主要原因。受上述因素影響,公司前三季度凈利潤同比減少7.39%,其中第三季度凈利潤同比減少34.17%。 外延式擴張拓展成長空間,投資步伐持續(xù)邁進。除罐容迅速擴張外,公司于今年10 月9 日和28 日分別公告將投資設立產(chǎn)業(yè)投資基金公司和江蘇長江航運交易中心公司。通過以上投資行為,公司將完善服務鏈條,增強競爭力,進一步拓寬自身成長空間。 預計公司 14-16 年EPS 分別為0.36、0.45 元和0.55 元,對應當前股價33x14PE、26x15PE 和22x16PE,維持“增持”評級。
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