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    點(diǎn)評(píng)：
    南大通用與Informix 結(jié)合，將大幅推動(dòng)國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的替代進(jìn)程Informix 是IBM 旗下主要數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品之一，擁有30 余年技術(shù)積累并躋身全球主流數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品之一，在金融、電信等行業(yè)得到廣泛應(yīng)用。南大通用是我國(guó)國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的龍頭企業(yè)，近兩年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)份額第一，也是國(guó)內(nèi)份額第三的神舟通用第二大股東。此次與Informix 的深度合作是少有的內(nèi)行與內(nèi)行的合作，是IBM 向真正同行企業(yè)的開放，同時(shí)軟件的源代碼開放不像芯片類還面臨制造工藝環(huán)節(jié)的巨大挑戰(zhàn)。因此其對(duì)推動(dòng)數(shù)據(jù)庫(kù)國(guó)產(chǎn)化的實(shí)質(zhì)意義不容小覷。
    浪潮集團(tuán)攜手南大通用實(shí)現(xiàn)軟硬一體化，戰(zhàn)略地位進(jìn)一步提升此次公司與南大通用的戰(zhàn)略合作，是國(guó)產(chǎn)服務(wù)器與數(shù)據(jù)庫(kù)龍頭建立在技術(shù)絕對(duì)領(lǐng)先和各自專業(yè)優(yōu)勢(shì)下的深度合作，有望加速推動(dòng)我國(guó)自主可控的替代進(jìn)程進(jìn)入新紀(jì)元，公司在國(guó)家信息技術(shù)自主可控愿景中的戰(zhàn)略地位也將大大提升。未來如能憑借資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行股權(quán)層面的合作，也是合情合理的好事。
    軟硬一體化布局還將繼續(xù)，市值成長(zhǎng)空間有望持續(xù)拓寬基礎(chǔ)IT 領(lǐng)域軟硬一體化的布局不僅能助力浪潮集團(tuán)提升其競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)國(guó)家而言更有完善國(guó)產(chǎn)IT 產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)、提升全方位國(guó)產(chǎn)化替代可能性的重大意義。我們相信浪潮向基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域延伸的布局僅僅是開始，同時(shí)公司還是Open Power 的會(huì)員，這將有望明顯提升公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與戰(zhàn)略地位，公司的業(yè)務(wù)與市值空間將有更大突破。預(yù)計(jì)2014~2016 年EPS 為0.50元、0.78 元、1.18 元。維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品開發(fā)周期較長(zhǎng)，更多是協(xié)作影響深遠(yuǎn)，而直接的財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)微小；毛利率與銷售費(fèi)用可能影響公司利潤(rùn)增長(zhǎng)；治理結(jié)構(gòu)改善及激勵(lì)機(jī)制應(yīng)能落實(shí)到上市公司層面覆蓋足夠多核心人員。