>> 華創(chuàng)證券-永貴電器(300351)增資子公司,加碼軍工通信及新能源汽車連接器業(yè)務-141118
| 上傳日期： |
2014/11/20 |
大小： |
365KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李佳，何思源 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
1. 投資計劃：
8621 萬投資于軍工、通信連接器業(yè)務，將建設15 條生產(chǎn)線，其中軍工5條，預計實現(xiàn)年產(chǎn)量25 萬套以上，通信10 條，預計實現(xiàn)年產(chǎn)量500 萬套以上，建設周期2 年。預計項目實施后年銷售收入2 億元，其中軍工8 千萬、通信1.2 億；凈利3600 萬元，其中軍工2400 萬、通信1200 萬；ROE為41.76%。
1 億投資于新能源電動汽車連接器項目，擬建設生產(chǎn)線15 條，形成年產(chǎn)55000 套。預計2015 年底可實現(xiàn)銷售收入1.2 億元，凈利2000 萬，未來5年內實現(xiàn)銷售收入5-7 億元，凈利7500-12000 萬。
2. 公司四大業(yè)務支柱成型，在軌交、新能源汽車連接器基礎之上，切入軍工、通信領域：
A.通信連接器市場增速超27%，在4G 網(wǎng)絡建設、北斗系統(tǒng)搭建、高速光通信發(fā)展的持續(xù)投資下；公司優(yōu)勢集中于高壓、強電、高速通訊設備領域，年內通過增資控股永貴盟立切入華為供貨體系，并已與其它多家國內外企業(yè)合作。
B.于9 月獲得三級軍品保密認證資質，未來將率先拓展海裝、陸裝領域，多款產(chǎn)品具有首創(chuàng)及進口替代能力；當前軍品連接器市場超80 億，多數(shù)供貨商為國有軍工企業(yè)，靈活的經(jīng)營管理能力有望促使公司脫穎而出。
3. 盈利預測：
軌交進入黃金發(fā)展期、新能源汽車持續(xù)高增長、軍工+通信帶來業(yè)績高彈性，預計2014-15 年公司EPS 約為0.62、1.05 元，對應PE 為68、40 倍，維持“推薦”評級。
風險提示
新產(chǎn)品新業(yè)務市場拓展不達預期
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