>> 光大證券-富春通信(300299)-并購上海駿夢,堅定向TMT產業(yè)延伸-141203
| 上傳日期： |
2014/12/3 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
顧建國，田明華 |
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此報告為加密報告 |
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◆圍繞“知名IP，精品游戲”戰(zhàn)略，致力于提供優(yōu)質的互動娛樂產品上海駿夢主要從事網(wǎng)頁網(wǎng)絡游戲和移動網(wǎng)絡游戲的研發(fā)和運營，圍繞“知名IP，精品游戲”戰(zhàn)略，致力于提供優(yōu)質的互動娛樂產品。2011 年上海駿夢就已取得知名游戲《仙劍奇?zhèn)b傳》的網(wǎng)頁網(wǎng)絡游戲改編權，并逐步積累了包括國內知名動漫《秦時明月》、《HELLO KITTY》、以及自創(chuàng)IP《萌三國》等在內的眾多IP 資源。
2013 年上海駿夢開始向移動網(wǎng)絡游戲領域發(fā)展，并陸續(xù)推出了移動網(wǎng)絡游戲產品《指上談兵》和《秦時明月Mobile》?！肚貢r明月Mobile》一經推出就取得巨大成功，正式上線運營6 個月的總流水即突破1.6 億元，目前游戲總注冊用戶約一億人次，日均活躍游戲用戶數(shù)超過70 萬人。
上海駿夢承諾2014-2017 年凈利潤分別不低于6400 萬元、8370 萬元、11300 萬元和12430 萬元。
◆堅定向TMT 產業(yè)延伸
公司此次并購上海駿夢，成功實現(xiàn)從通信設計行業(yè)向TMT 產業(yè)的延伸——由通信向文化傳媒、技術領域擴展。并且雙方具有較強的協(xié)同效應，一方面在電信運營商快速戰(zhàn)略轉型的過程中，迅速擴充了公司可提供的服務內容，完善了自身的服務體系；另一方面通過公司對電信運營商技術和業(yè)務布局的深入了解，優(yōu)化上海駿夢在游戲研發(fā)過程中的底層設計方案。
隨著此次交易完成，公司將繼續(xù)TMT 產業(yè)延伸。
◆維持“買入“評級，目標價17.1 元
綜上所述，我們看好公司主業(yè)即將迎來爆發(fā)式增長并且向TMT 產業(yè)延伸，預計2014-2016 年EPS 分別為0.15 元、0.57 元、0.78 元，維持“買入”評級，目標價16.0 元。
◆風險提示：重組不達預期
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