>> 中信證券-中?？萍迹?02401）重大事項點評-科技平臺定位強(qiáng)化，一海通發(fā)展迅猛-141209
| 上傳日期： |
2014/12/9 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陽嘉嘉，尋赟 |
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中?？萍甲鳛榧瘓F(tuán)內(nèi)唯一一家科技資源企業(yè)以及科技資源整合的平臺，預(yù)計將作為整個中海集團(tuán)唯一的航運(yùn)信息化及互聯(lián)網(wǎng)平臺出入口，未來中海集團(tuán)所有科技相關(guān)的項目都將由中海科技來主導(dǎo)。此次對中海信息資產(chǎn)的吸收合并顯示集團(tuán)對于中?？萍假Y源整合平臺定位的強(qiáng)化，預(yù)計后續(xù)圍繞中?？萍荚诩瘓F(tuán)內(nèi)外資產(chǎn)的整合將陸續(xù)開啟。
對中海信息的合并將有助于上市公司強(qiáng)化航運(yùn)信息化解決方案的能力。中海信息前身是中國海運(yùn)(集團(tuán))企管部下屬信息中心，正式成立于2008 年，專注于航運(yùn)業(yè)相關(guān)應(yīng)用軟件的開發(fā)和解決方案的研發(fā)工作。中?？萍即舜螌χ泻Ｐ畔⒌暮喜⒂兄谄鋸?qiáng)化航運(yùn)信息化解決方案能力，有助于上市公司承接未來來自集團(tuán)層面的航運(yùn)信息化訂單，同時我們判斷集團(tuán)此次整合資源加快航運(yùn)信息化建設(shè)反映集團(tuán)與阿里巴巴的合作可能已經(jīng)較為深入。
一海通發(fā)展迅猛，已接入多家船公司，獨(dú)立第三方船運(yùn)電商平臺雛形顯現(xiàn)。
一海通自上線以來，發(fā)展迅猛，除中海集團(tuán)自身的航線外，當(dāng)前新加入萬海（WHL）、長榮（EMC）和阿拉伯輪船（UASC）等多家船公司，航線方面也新增加了深圳港發(fā)出的美加、澳洲和東南亞數(shù)個港口的熱門和特價航線，獨(dú)立第三方船運(yùn)電商平臺雛形顯現(xiàn)。中海集團(tuán)對于此次互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的決定和對一海通平臺的支持力度空前，憑借中海集運(yùn)提供的優(yōu)質(zhì)航線艙位，以及未來可以預(yù)計的阿里巴巴的流量引入形成的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，一海通可以為客戶提供具有競爭力的海運(yùn)價格。而相比其他平臺，一海通的海運(yùn)航線價格優(yōu)勢料將助力其在航運(yùn)電商平臺中脫穎而出。
風(fēng)險提示。一海通業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑風(fēng)險；阿里巴巴跨境電商業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢。
盈利預(yù)測及估值。我們預(yù)計一海通平臺2015-16 年將向中?？萍挤謩e貢獻(xiàn)投資收益1.5 億和3.75 億元，維持公司2014-16 年EPS 預(yù)測分別為0.18/0.64/1.32 元，2014-2016 利潤復(fù)合增長率為169.6%，維持目標(biāo)價30.42 元以及“買入”評級。
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