久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    收部分加盟商股權(quán)有助于公司整理管理水平提升。收購(gòu)部分加盟商股權(quán)我們估計(jì)基本有了結(jié)果，根據(jù)其承諾的業(yè)績(jī)?cè)鏊?、按照不同的PE，部分加盟商51%的股權(quán)轉(zhuǎn)為羅萊家紡的股權(quán)。此事的意義主要在于幾方面：（1）對(duì)于被收購(gòu)加盟商而言會(huì)竭力實(shí)現(xiàn)其業(yè)績(jī)承諾、對(duì)未來(lái)3-5 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供一定支撐；（2）股價(jià)上漲才會(huì)有助于對(duì)其他加盟商形成示范效應(yīng)；（3）收購(gòu)加盟商后，會(huì)把直營(yíng)區(qū)域、空白區(qū)域交給這些加盟商管理；此外，收購(gòu)后有助于將這些優(yōu)秀的加盟商的管理經(jīng)驗(yàn)快速?gòu)?fù)制、學(xué)習(xí)。
    入股大樸增加電商基因。12 月10 日證券時(shí)報(bào)報(bào)道12 月8 日羅萊與大樸網(wǎng)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，羅萊入股大樸網(wǎng)（成立于2012年、知名家紡電商品牌及平臺(tái)、強(qiáng)調(diào)優(yōu)質(zhì)平價(jià)的產(chǎn)品定位），成為繼大樸團(tuán)隊(duì)、鼎暉投資后的第三大股東。羅萊家紡主要看中大樸網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)基因和差異化的產(chǎn)品定位，與此同時(shí)，公司董事長(zhǎng)表明從2015 年開始，羅萊要開始加大對(duì)外投資的步伐，以資本為紐帶，打造線上線下資源聯(lián)動(dòng)的家紡立體生態(tài)圈。
    2014 年股價(jià)漲幅有限，當(dāng)前估值水平在服裝整體板塊中中等偏下。公司當(dāng)前總市值75 億（較年初增10%、較今年最低點(diǎn)漲約30%，帳上富?，F(xiàn)金及理財(cái)13 億），我們估計(jì)2014 年凈利潤(rùn)接近4 億、2015 年約4.5 億-4.8 億，對(duì)應(yīng)14/15PE 約為19/16 倍。
    如果當(dāng)前市場(chǎng)情緒延續(xù)至2015 年中下半年，如果2015 年加大對(duì)外投資步伐可以落地，按公司2015 年20-25 倍估值，合理價(jià)值95-120 億，股價(jià)上漲空間30%-50%；維持對(duì)公司推薦評(píng)級(jí)。