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    ■價(jià)值低估催化新一輪補(bǔ)漲行情。PS15 年估值0.29 倍，未來(lái)維持穩(wěn)定；15 年P(guān)E 為11 倍，遠(yuǎn)低于商貿(mào)板塊平均估值（15 年P(guān)E 為25 倍）；管理層增持標(biāo)明公司價(jià)值底線，吉林國(guó)企改革受益標(biāo)的。
    ■建立異業(yè)聯(lián)盟，O2O 式拓展城市生活服務(wù)平臺(tái)。推進(jìn)線下門(mén)店觸網(wǎng)，豐富線上銷(xiāo)售渠道；建立區(qū)域城市“異業(yè)聯(lián)盟”， 以本地化移動(dòng)生活服務(wù)電商占據(jù)省內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)。
    ■投資建議：“買(mǎi)入-A”投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)30.57 元。我們預(yù)計(jì)公司2014 年-2016 年的收入增速分別為9.9%、13.1%、10.4%，凈利潤(rùn)增速分別為20.1%、21.2%、19.4%，成長(zhǎng)性突出；給予“買(mǎi)入-A ”的投資評(píng)級(jí)。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：電商分流、三公管控、消費(fèi)疲軟可能會(huì)對(duì)未來(lái)收入產(chǎn)生不利影響。