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新產(chǎn)品比伐蘆定和阿利沙坦受益于新一輪招標(biāo)。
    未來(lái)主要催化劑：1、泰嘉在廣東若能重新中標(biāo)銷售，則15 年泰嘉增速可能超預(yù)期；2、前期收購(gòu)蘇州金盟和成都金凱，快速切入生物制藥領(lǐng)域，我們預(yù)計(jì)未來(lái)在外延并購(gòu)方面仍有預(yù)期；3、比伐蘆定和阿利沙坦受益于新一輪招標(biāo)，銷售放量，若能進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)銷售具有極大優(yōu)勢(shì)；4、心臟支架獲批上市銷售。
    業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：維持預(yù)計(jì)15～16 年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25%、24%，實(shí)現(xiàn)EPS 2 元、2.47 元。公司是具有戰(zhàn)略眼光、布局長(zhǎng)遠(yuǎn)的創(chuàng)新型企業(yè)，在心血管營(yíng)銷具有難以逾越優(yōu)勢(shì)，逐步跨入生物藥領(lǐng)域，外延并購(gòu)打開，受益于醫(yī)保付費(fèi)方式改革，，維持“強(qiáng)烈推薦—A”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)50 元。
    主要風(fēng)險(xiǎn)是主導(dǎo)產(chǎn)品氯吡格雷進(jìn)入基藥后招標(biāo)價(jià)格可能會(huì)下降。