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    主要觀點(diǎn)
    1. 公司通過(guò)獲得舉高類消防車資質(zhì)，打入高端消防車市場(chǎng)，打開新的市場(chǎng)空間，有助于擴(kuò)大公司在消防車行業(yè)的市場(chǎng)份額。
    隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，城市化建設(shè)不斷推進(jìn)，高層建筑逐漸增多，我國(guó)消防車市場(chǎng)每年銷售額超過(guò)100 億元，其中占比30%的高端消防車產(chǎn)品多采用海外進(jìn)口，中低端產(chǎn)品由國(guó)內(nèi)供應(yīng)商提供，公司通過(guò)拿下舉高車資質(zhì)有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代提升市場(chǎng)占有率。
    近兩年我國(guó)消防行業(yè)整合力度加大，行業(yè)集中度不斷提升，有利于行業(yè)龍頭企業(yè)提升市場(chǎng)份額。目前國(guó)內(nèi)具備消防車整車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)較少，隨著公司各類產(chǎn)品資質(zhì)不斷完善，有望進(jìn)一步提高在消防市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率。
    2. 舉高類消防車市場(chǎng)空間大，技術(shù)含量高，國(guó)內(nèi)具備該類產(chǎn)品生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)少，毛利較高。
    3. 公司消防板塊今年通過(guò)收購(gòu)新山鷹帶來(lái)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。
    新山鷹項(xiàng)目預(yù)計(jì)3 月完成過(guò)會(huì)。2014 年承諾5500 萬(wàn)凈利潤(rùn)，預(yù)計(jì)能達(dá)到7000 萬(wàn)以上，今年至少實(shí)現(xiàn)30%以上的增長(zhǎng)。公司其他普通消防車業(yè)務(wù)隨國(guó)家投資增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。
    4. 盈利預(yù)測(cè)：
    預(yù)計(jì)公司 2014-2015 年EPS 為0.37、0.61 元，對(duì)應(yīng)PE 為49 倍、30 倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    消防車采購(gòu)受國(guó)家投資影響低于預(yù)期。