>> 銀河證券-捷順科技(002609)全面開放心態(tài)與入口級企業(yè)合作O2O推廣拉開大幕-150130
| 上傳日期： |
2015/2/3 |
大小： |
254KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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作者： |
沈海兵，吳硯靖 |
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2．我們的分析與判斷
（一）、互相看好對方入口資源，積極探索業(yè)務(wù)合作公司與深圳電信合作，互相看重對方入口資源。公司社區(qū)停車O2O業(yè)務(wù)開展順利，擁有大量用戶資源，捷順通卡擁有多家商戶；而深圳電信擁有逾兩百萬用戶，幾十萬翼支付深圳通用戶，同時握有幾千家商戶。雙方共享用戶資源入口，有助于快速促進公司捷順通卡的發(fā)行應(yīng)用、“捷生活”APP 的推廣和商戶資源的拓展。
（二）、合作有望迅速打開百萬級別用戶資源
翼支付目前是國內(nèi)最大的水、電、煤氣、交通罰款等綜合民生繳費平臺。2014 年，中國電信翼支付用戶破億，13 萬企業(yè)用戶，合作商戶超過10 萬家，交易金額超過3000 億元。目前，深圳市人口數(shù)量超一千萬，雙方整合支付入口，公司可快速打開百萬級新增用戶入口，發(fā)展空間巨大。
（三）、合作或?qū)⑼浦寥珖?，開放心態(tài)將使O2O 推廣超預(yù)期
我們認為，公司與深圳電信合作只是開始，如果合作順利不排除向全國推廣。另外，公司的入口價值明顯，合作開放的的心態(tài)將帶來與更多企業(yè)的合作。我們預(yù)計，公司未來可能和入口級企業(yè)合作，共享入口資源，借助外力加快o2o 推廣。公司15 年計劃推廣1000 個社區(qū)，一百萬用戶。我們認為，公司15 年整體停車O2O、社區(qū)O2O 業(yè)務(wù)發(fā)展超預(yù)期概率較大。如果能順利積累百萬級活躍用戶，公司的平臺價值將大幅提升。
3.投資建議
公司整體業(yè)務(wù)成長可順利達到預(yù)期，轉(zhuǎn)型提速，與電信合作可快速打通多個入口，迅速新增百萬級用戶。我們預(yù)計公司15、16 年EPS為分別0.45/0.63 元。維持“推薦”評級，6 個月合理估值34 元，對應(yīng)目標市值100 億。
4.風險提示
與電信合作進展緩慢；用戶增長低于預(yù)期
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