>> 信達證券-數(shù)字政通（ 300075.sz）智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)邁出重要一步-150304
| 上傳日期： |
2015/3/4 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
肖金德，邊鐵城 |
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點評：
結(jié)盟天健源達將加速智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)推廣。天健源達是國內(nèi)最早從事醫(yī)療信息化建設(shè)的專業(yè)企業(yè)之一，其HIS、PACS、LIS、EMR 等多套系統(tǒng)和全面的解決方案已經(jīng)應(yīng)用在全國超過1000 家醫(yī)院，區(qū)域衛(wèi)生信息管理產(chǎn)品也應(yīng)用到全國多個區(qū)域信息化建設(shè)當(dāng)中。根據(jù)公告，未來雙方的合作包括但不限于技術(shù)、市場、資本各方面，如果將數(shù)字政通的資金、市場優(yōu)勢與天健源達的技術(shù)、品牌優(yōu)勢相結(jié)合，智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)很可能實現(xiàn)快速推廣。
焦作市戰(zhàn)略合作協(xié)議不乏亮點。根據(jù)合作協(xié)議，公司與天健源達將以合資公司的形式完成現(xiàn)有區(qū)域衛(wèi)生平臺的數(shù)據(jù)遷移和系統(tǒng)改造。其中最大的亮點是合資公司對區(qū)域衛(wèi)生信息平臺中不涉及國家秘密、公共利益、個人隱私的數(shù)據(jù)享有使用權(quán)。憑借這些數(shù)據(jù)，合資公司能夠開展導(dǎo)醫(yī)咨詢、預(yù)約掛號、健康評估、藥品宣傳等增值業(yè)務(wù)，平臺運營服務(wù)價值凸顯。
綜合智慧城市運營商已現(xiàn)雛形。公司近期的業(yè)務(wù)拓展連連發(fā)力，先是與山東省誠信行成立合資公司加快智能停車業(yè)務(wù)，本次在智慧醫(yī)療領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作進一步拓寬公司智慧城市服務(wù)業(yè)務(wù)線。我們認為，從技術(shù)上講公司在區(qū)域的數(shù)字化城市管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，增加衛(wèi)生行政管理、環(huán)境保護、公共消防安全管理等模塊并無障礙，現(xiàn)實中要實現(xiàn)行政執(zhí)法監(jiān)督一體化平臺建設(shè)，關(guān)鍵要與相關(guān)政府管理部門詳細溝通、規(guī)劃。公司近期在智能停車、智慧醫(yī)療等領(lǐng)域的合作和嘗試已經(jīng)有明顯進展，我們認為公司基于網(wǎng)格化管理的技術(shù)和資源優(yōu)勢向綜合智慧城市運營商發(fā)展具備廣闊的發(fā)展空間。
維持“買入”評級。我們維持前期盈利預(yù)測，預(yù)計14-16 年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1.32 億元、1.82 億元和2.45 億元，對應(yīng)每股收益分別為0.7 元、0.96 元和1.29 元，目前股價對應(yīng)的市盈率分別為65 倍、47 倍和35 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險因素：惡性競爭導(dǎo)致毛利率大幅下滑；地方政府和行業(yè)主管部門推遲或減少對電子政務(wù)系統(tǒng)的投入；數(shù)字管網(wǎng)系統(tǒng)、智能停車場系統(tǒng)推廣受阻；核心技術(shù)人員流失。
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