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    中清龍圖借殼上市，投資收益可觀
    友利控股1 月22 日晚發(fā)布公告稱將換出公司資產(chǎn)，換入中清龍圖資產(chǎn)，中清龍圖形成借殼上市。2014 年中清龍圖預(yù)計(jì)凈利潤3-5 億，明年將達(dá)到3-5 億，對應(yīng)市值至少為150-200 億，公司持有其20%股份，對應(yīng)30-40 億投資收益。
    智慧線繼續(xù)推進(jìn)，明年將發(fā)力
    公司旗下奇點(diǎn)科技自主研發(fā)的智慧線產(chǎn)品繼續(xù)推進(jìn)，其中2.0 以獲得安標(biāo)，具備大規(guī)模應(yīng)用能力；同時(shí)智慧線還將用于醫(yī)院等大型建筑內(nèi)。值得注意的是，公司與比亞迪戴勒姆的合作也意味著奇點(diǎn)科技產(chǎn)品進(jìn)入車聯(lián)網(wǎng)，前景廣闊。
    融合通信或扛過飛信大旗，海外增長預(yù)期大
    2014 年12 月公司與中移動簽署了關(guān)于融合通信的相關(guān)協(xié)議，在社交網(wǎng)絡(luò)化、通信網(wǎng)絡(luò)化、4G 大發(fā)展背景下融合通信必將受到大力發(fā)展，公司相關(guān)RCS 業(yè)務(wù)未來可能和飛信平分秋色。而公司與印度通信運(yùn)營商Reliance 合資設(shè)立子公司，提供融合通信開發(fā)服務(wù)，預(yù)示公司海外業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展，未來增長預(yù)期大。
    看好業(yè)績支撐下的業(yè)務(wù)積極拓展，維持公司“買入”投資評級
    全年業(yè)績繼續(xù)穩(wěn)定增長，雖然飛信業(yè)務(wù)收入下滑對公司上半年業(yè)績有一定影響，但鑒于飛信影響已經(jīng)觸底；且在融合通信業(yè)務(wù)對飛信形成互補(bǔ)替代，整體支撐仍然明確，公司游戲、互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營業(yè)務(wù)整體也在快速增長。另外，基于公司較為優(yōu)異的業(yè)績支撐，我們看好公司在智慧線業(yè)務(wù)以及海外市場的拓展。預(yù)計(jì)公司未來14-16 年EPS 為0.51/0.62/0.77 元（由于具有不確定性，暫不考慮龍圖的投資收益），且伴隨公司進(jìn)一步的外延擴(kuò)張能力，維持“買入”評級。