久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

其中：第四季度實(shí)現(xiàn)收入9.0 億，增長27.9%，凈利潤2.9 億，增長21.8%，扣非后凈利潤2.9 億，增長24.3%，EPS0.44 元。公司擬每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.0 元（含稅），以資本公積金每10 股轉(zhuǎn)增6 股。
    氯吡格雷收入增長約15%~20%，原料藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長。公司制劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入23.7億，增長19.6%，毛利率82.0%，同比小幅下降0.8 個(gè)百分點(diǎn)。其中：我們預(yù)計(jì)氯吡格雷收入增長約15%~20%，比伐盧定實(shí)現(xiàn)約3 千萬收入，艾力沙坦1000 萬收入。頭孢抗生素制劑收入增長0%~10%。頭孢原料藥收入5.1 億，增長48.6%，毛利率34.4%，下降1.3 個(gè)百分點(diǎn)。公司圍繞心血管領(lǐng)域構(gòu)建產(chǎn)品線：11 年比伐盧定首仿上市，13 年正式取得艾力沙坦產(chǎn)品批件，支架14 年底申報(bào)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)15 年底獲批上市，心血管領(lǐng)域產(chǎn)品線逐步豐富。
    期間費(fèi)用率略有下降，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流略低于每股收益。2014 年期間費(fèi)用率30.7%，同比下降1.9 個(gè)百分點(diǎn)，其中營銷費(fèi)用率24.7%，同比略降0.8 個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率6.5%，同比下降1.2 個(gè)百分點(diǎn)。每股經(jīng)營性現(xiàn)金流1.50 元，同比增長48.0%，略低于1.59 元每股收益，主要是公司固定資產(chǎn)較輕，有凈財(cái)務(wù)收益。2014 年研發(fā)支出1.45 億，同比持平，占營業(yè)收入5.01%，2014 年公司新獲批11 項(xiàng)專利，另有11 項(xiàng)正在申請。
    心腦血管?？破脚_(tái)型藥企，維持買入評(píng)級(jí)。公司是本土企業(yè)中少有的幾家用自己銷售隊(duì)伍成功運(yùn)作高端仿制藥大品種的企業(yè)，氯吡格雷的成功奠定了公司在心臟介入領(lǐng)域的口碑和營銷體系。公司是氯吡格雷首仿企業(yè)，是國家標(biāo)準(zhǔn)制定單位，12 年通過歐盟認(rèn)證，價(jià)格維護(hù)能力強(qiáng)，現(xiàn)有市場格局下價(jià)格維護(hù)能力強(qiáng)。公司圍繞心血管領(lǐng)域構(gòu)建產(chǎn)品線，產(chǎn)品梯隊(duì)逐漸豐富，營銷資源協(xié)同性強(qiáng)，是心腦血管專科平臺(tái)型藥企，并適時(shí)向心腦血管?？漆t(yī)療服務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展。公司收購成都金凱和蘇州金盟打造創(chuàng)新生物藥研發(fā)與生產(chǎn)平臺(tái)，提升公司綜合實(shí)力。我們小幅下調(diào)公司15-16 年每股收益預(yù)測1.91 元、2.27 元（原預(yù)測1.92 元、2.29 元），增長20%、19%，對應(yīng)預(yù)測市盈率為23、20 倍，首次預(yù)測2017 年每股收益2.68 元，增長18%，維持買入評(píng)級(jí)。