>> 廣發(fā)證券-華宇軟件(300271)14年報點評-傳統(tǒng)業(yè)務加速成長,新業(yè)務開辟藍海市...-150326
| 上傳日期： |
2015/3/26 |
大小： |
505KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰，康健 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定增長，不斷創(chuàng)新保持行業(yè)領先
法院、檢察院信息化建設將迎來新一輪建設高潮，司法監(jiān)獄、政法委等傳統(tǒng)檢法相關行業(yè)的信息化建設，以及移動互聯(lián)網/互聯(lián)網應用的法律服務打開市場空間，公司憑借多年經驗和競爭優(yōu)勢有望實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)定增長。
在互聯(lián)網和移動互聯(lián)網上積極布局上，訴訟無憂目前已覆蓋18 個省份的近千家法院。訴訟無憂平臺前期收入來源是系統(tǒng)建設費和運營費，首要目標是覆蓋更多的法院和律師客戶，實現(xiàn)業(yè)務黏性；隨著權威司法數(shù)據的逐步累積，該平臺將對律師行業(yè)產生巨大價值，從而實現(xiàn)盈利模式的升級。
華宇金信獨具競爭優(yōu)勢，收入及合同額實現(xiàn)大幅增長
2014 年，國家對食品安全保障推進力度不斷加大，食藥監(jiān)總局落實并出臺《關于進一步加強食品藥品監(jiān)管信息化建設的指導意見》，《2014 年總局食品安全重點工作安排》和《總局信息化建設工作規(guī)則》等。2014 年公司食品安全業(yè)務收入6,831 萬元，同比增長124%。華宇金信體量相對較小，2014 年合同額突破億元，面對近百億元的市場，未來有望取得快速增長。
盈利預測與估值
浦東中軟的法院業(yè)務在華東地區(qū)優(yōu)勢明顯，在上海三級法院的軟件開發(fā)及運維服務的市場份額超過50%；浦東中軟在金融交易服務平臺方面，特別是債券交易綜合服務，形成了較強的市場競爭力。我們預計公司2015-2017 年EPS 分別為1.41、1.84、2.41 元，考慮到大數(shù)據業(yè)務和食品安全溯源業(yè)務的彈性較大，我們維持“買入”評級。
風險提示
業(yè)務規(guī)模擴大帶來管理風險；多元化經營戰(zhàn)略帶來業(yè)務拓展風險。
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