>> 申萬宏源-中航飛機(000768)打造軍民融合型兩大飛機產(chǎn)業(yè)體系,公司未來前景廣闊-150331
| 上傳日期： |
2015/4/1 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
李曉光 |
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此報告為加密報告 |
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目前公司轟-6和殲轟-7 是我軍轟炸機的主力機型，而其運8 系列飛機以及起落架業(yè)務、航空機輪和剎車業(yè)務等也形成了公司自己的飛機產(chǎn)業(yè)鏈。特別是公司的運-20，作為我國空軍急需的戰(zhàn)略性裝備，國防經(jīng)濟研究中心發(fā)布的《中國軍民融合發(fā)展報告2014》中建議部隊配備400架運-20 大型運輸機，按每架6 億元人民幣計算（參考美軍類似機型保守估計），僅運-20一項未來就有2400 億以上的市場空間。
運八系列出擊搶占中型運輸機“藍海”市場。目前國際軍用中型運輸機市場主要由美國C130 系列飛機、俄羅斯An12 系列飛機和我國的運八系列飛機構成，其中部分機型服役年限較長，預計未來15 年內(nèi)全球?qū)⒂?00~1000 架中型運輸機面臨更新?lián)Q代?？紤]到俄羅斯An12 系列飛機和美國C130 系列早期型號飛機現(xiàn)已停產(chǎn)，目前僅有美國C130J 中型運輸機可與運八系列競爭，公司已對運八原有部裝、總裝和信息化等方面的不足進行改善，可有效提升運八系列的競爭力，為其搶占國際中型運輸機市場提供有利的支持。
構建完整民用飛機譜系，新舟700 沖刺渦槳支線飛機世界第一。作為新一代70 座級渦槳支線飛機，新舟700 與C919、ARJ21 共同構建我國的民用飛機譜系，實現(xiàn)國家民用航空產(chǎn)業(yè)“一干兩支”的發(fā)展規(guī)劃。根據(jù)最新渦槳支線飛機市場展望，未來20 年全球航空公司預計將需新增或更換渦槳支線飛機3400 架，價值約800 億美元，其中新舟700 所屬的60 座-90 座級渦槳支線飛機的市場需求約1600 架。
打造軍民融合型兩大飛機產(chǎn)業(yè)體系，維持增持評級。作為我國飛機制造企業(yè)的龍頭，公司訂單飽滿，產(chǎn)品結構豐富，我們看好公司未來的發(fā)展前景，維持2015、2016 年EPS 為0.24 元、0.32 元，預計2017 年EPS 為0.40 元，維持增持評級。
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