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但就公司自身來(lái)講，公司管理層對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)繁榮持續(xù)的時(shí)間還存在疑慮。所以公司的戰(zhàn)略重心仍舊在醫(yī)藥業(yè)務(wù)和股權(quán)投資業(yè)務(wù)上，做大做強(qiáng)醫(yī)藥和股權(quán)投資業(yè)務(wù)仍舊是公司目前的主要訴求。
    臣功醫(yī)藥新三板掛牌與員工激勵(lì)。臣功醫(yī)藥掛牌新三板相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)公告。盡管現(xiàn)在國(guó)企改革的具體操作方案還不清晰，但這并不會(huì)影響到子公司層面的員工激勵(lì)工作。
    醫(yī)藥和股權(quán)投資屬于人才密集型行業(yè)，如果激勵(lì)機(jī)制不到位的話，很難做大做強(qiáng)。目前公司對(duì)這兩個(gè)行業(yè)激勵(lì)比較到位，約定的激勵(lì)政策一律無(wú)折扣執(zhí)行。并且公司打算在這個(gè)兩個(gè)方向，進(jìn)行激勵(lì)機(jī)制的創(chuàng)新性試點(diǎn)，爭(zhēng)取試點(diǎn)成功后再向全公司推廣。
    股權(quán)投資：在公司前期投資的項(xiàng)目中，預(yù)計(jì)會(huì)有2~3 個(gè)項(xiàng)目有希望以IPO 或者借殼上市的方式退出。公司投資收益比較客觀。
    醫(yī)藥項(xiàng)目收購(gòu)，正在進(jìn)行。公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)放緩后，現(xiàn)金在快速累積。公司在醫(yī)藥項(xiàng)目收購(gòu)方向較為積極。14 年接觸項(xiàng)目在二、三十個(gè)左右。目前看來(lái)，公司收購(gòu)方向清晰，目標(biāo)集中在公司擅長(zhǎng)的制藥領(lǐng)域。在估值方面，公司也較為謹(jǐn)慎，希望能夠買(mǎi)到性?xún)r(jià)比較高的項(xiàng)目。
    新藥研發(fā)。公司也簡(jiǎn)要介紹了新藥研發(fā)進(jìn)展，公司正在研制腫瘤藥等二、三十個(gè)方向。
    比較有趣的品種有阿片抗劑，公司準(zhǔn)備申請(qǐng)臨床試驗(yàn)，但距離生產(chǎn)還需要數(shù)年時(shí)間。
    投資結(jié)論：保守估計(jì)，相對(duì)公司持有的資產(chǎn)之公允價(jià)值仍舊有13%的折價(jià)，為投資者提供了較好的安全邊際。公司商業(yè)模式看，公司利用地產(chǎn)業(yè)務(wù)累積的現(xiàn)金流進(jìn)行股權(quán)投資和醫(yī)藥并購(gòu)，再加上公司過(guò)去在醫(yī)藥和股權(quán)投資領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我們認(rèn)為公司未來(lái)前景非常光明。短期和長(zhǎng)期催化劑較為強(qiáng)烈，看好公司未來(lái)股價(jià)表現(xiàn)，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)
    風(fēng)險(xiǎn)提示：：公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效低于預(yù)期。