>> 國海證券-川大智勝(002253)布局三維人臉識(shí)別,新業(yè)務(wù)提升業(yè)績彈性-150414
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2015/4/16 |
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作者: |
代鵬舉 |
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根據(jù)公司2014 年年報(bào)批露,公司在2015 年執(zhí)行訂單將達(dá)3.41 億。該3.41 億訂單是包括該中標(biāo)項(xiàng)目,因此,我們認(rèn)為中標(biāo)項(xiàng)目在2015年簽訂可能性極大。2015 年公司有望實(shí)現(xiàn)利潤快速增長,公司預(yù)告凈利潤將實(shí)現(xiàn)200%以上增長。 加強(qiáng)新產(chǎn)品營銷,提升長期業(yè)績。主營空管自動(dòng)化產(chǎn)品更新?lián)Q代較慢,此外還受機(jī)場(chǎng)個(gè)數(shù)限制,公司單一和集中的主營業(yè)務(wù)增長空間有限。公司年報(bào)批露前期IPO 和定增募投的6 個(gè)項(xiàng)目基本完成,形成多個(gè)新產(chǎn)品:管制員體驗(yàn)飛行模擬機(jī)、D 級(jí)飛行模擬機(jī)視景系統(tǒng)、全景互動(dòng)體驗(yàn)座艙和全景視頻實(shí)時(shí)系統(tǒng)融合的新一代機(jī)場(chǎng)場(chǎng)面活動(dòng)智能監(jiān)控系統(tǒng)。公司2015 年將加大這幾類新產(chǎn)品的營銷,提升業(yè)績成長性,消除單一主營業(yè)務(wù)下滑引起的業(yè)績波動(dòng)。 4.5 億增發(fā)項(xiàng)目,重點(diǎn)布局三維人臉識(shí)別。今年2 月公司發(fā)布公告,募集不超過4.5 億的資金用于D 級(jí)飛行模擬訓(xùn)練機(jī)的購買和三維人臉識(shí)別產(chǎn)品的研發(fā),增發(fā)已經(jīng)通過證監(jiān)會(huì)審批。公司將重點(diǎn)布局三維人臉識(shí)別,將該技術(shù)應(yīng)用于安防、反恐、金融和互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的身份認(rèn)證。公司正在執(zhí)行國家重大科學(xué)儀器項(xiàng)目(“高速高精度結(jié)構(gòu)光三維測(cè)量儀器”)技術(shù)來源于四川大學(xué)“985 工程”創(chuàng)新平臺(tái),該技術(shù)已獲國家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)。公司三維人臉識(shí)別技術(shù)水平可對(duì)標(biāo)國際一流團(tuán)隊(duì)。市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)人臉識(shí)別興趣極大,公司募投資金將加速公司三維人臉識(shí)別技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。相關(guān)三維人臉識(shí)別產(chǎn)品應(yīng)用范圍廣泛,產(chǎn)品想象空間巨大。 民航高速發(fā)展和通用航空興起助力航空培訓(xùn)業(yè)務(wù)。波音公司預(yù)測(cè)未來20 年我國將需要9.8 萬名飛行員,飛行員培訓(xùn)業(yè)務(wù)未來市場(chǎng)巨大。此外,國內(nèi)航空培訓(xùn)業(yè)務(wù)未來將由航空公司自己培訓(xùn)改為由專業(yè)的飛行員培訓(xùn)公司代為培訓(xùn),以減少航空公司成本、提高效率、以及實(shí)現(xiàn)專業(yè)化。2014年公司飛行模擬機(jī)培訓(xùn)業(yè)務(wù)占公司營業(yè)收入的12%。隨著我國民航快速發(fā)展和未來5 年我國通用航空的開放,公司飛機(jī)模擬培訓(xùn)業(yè)務(wù)有望進(jìn)入快車道,可望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。 首次覆蓋,給予“增持”評(píng)級(jí)??展茏詣?dòng)化領(lǐng)域有較高的進(jìn)入壁壘,公司空管自動(dòng)化業(yè)務(wù)在特種裝備市場(chǎng)占有率位列第一。我國未來通用航空興起和民航高速發(fā)展,公司飛行員培訓(xùn)業(yè)務(wù)有望發(fā)力。此外,公司重點(diǎn)布局三維人臉識(shí)別,產(chǎn)業(yè)化后巨大業(yè)績空間可期。我們看好公司未來。預(yù)計(jì)2015~2017 年EPS 為0.40、0.78、1.23 元,對(duì)應(yīng)的PE 為118、60、38 倍,給予增持評(píng)級(jí)。
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