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    （二）看好公司未來發(fā)展
    受益于稀土、鎢、鉬出口關稅的取消。公司14 年鎢、鉬稀土出口額為4 億元（占收入的比重為4%），15 年一季度稀土、鎢、鉬出口額為1.05 億元（占收入比重為7.3%），自5 月1 日起，氧化鈰等稀土、氧化釔等稀土、鎢、鉬出口關稅分別由15%、25%、5%、5%降為O，預計公司產品出口量將明顯增加。
    深加工項目盈利能力逐步提升。鎢產業(yè)鏈深加工環(huán)節(jié)為硬質合金，公司廈門、九江和洛陽三大硬質合金基地中，廈門穩(wěn)定盈利，未來隨著九江和洛陽基地的穩(wěn)步推進，硬質合金整體盈利能力將不斷提升。稀土產業(yè)鏈深加工環(huán)節(jié)磁性材料業(yè)務預計今年可以實現盈利，未來隨著公司稀土資源自給率的提升，盈利能力將進一步增強。
    鋰電材料目前處于供不應求的狀態(tài)，隨著產能的擴張，將成為公司重要的盈利增長點。
    3．投資建議
    鎢價和稀土價格均處于歷史底部，未來向上概率較大，公司作為鎢行業(yè)和稀土行業(yè)龍頭企業(yè)，將受益于價格的上漲，維持“謹慎推薦”評級。
    4．風險提示
    公司項目進度低預期，公司產品需求低于預期，產品價格下滑。