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    收入大幅增長(zhǎng)主要是由醫(yī)藥制造業(yè)帶動(dòng)，同比大幅增長(zhǎng) 62.46%，醫(yī)藥流通同比減少-20.55%。具體分業(yè)務(wù)來看，醫(yī)藥制造業(yè)主要靠抗感染藥（+76.18%）、特色?？扑帢I(yè)務(wù)(+112.5%)、中成藥及飲片類(+49.13%)帶動(dòng)，對(duì)收入貢獻(xiàn)較大?？垢腥舅帯⑻厣珜？扑帢I(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要是因?yàn)槿ツ昙几挠绊懏a(chǎn)能，本期生產(chǎn)恢復(fù)正常，銷售增長(zhǎng)所致。中成藥及飲片類增長(zhǎng)主要是公司今年拓展市場(chǎng)、市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大所致。
    埃索美拉唑、烏體林斯今年均有望實(shí)現(xiàn)放量
    埃索美拉唑已經(jīng)在重慶、山東、湖北、安徽等多省市中標(biāo)，烏體林斯去年12 月份獲得新版GMP 證書，今年作為確定性招標(biāo)大年，兩大重磅品種放量在即,均有望實(shí)現(xiàn)放量。
    與 Argos 和TVM 合作，加速轉(zhuǎn)型為平臺(tái)型創(chuàng)新公司
    與 Argos、TVM 合作，公司正在加速轉(zhuǎn)型為平臺(tái)型創(chuàng)新公司：①公司與Argos 合作，獲得癌癥細(xì)胞免疫療法AGS-003 在大中華區(qū)的代理權(quán)。
    AGS-003 轉(zhuǎn)移性腎癌II 期長(zhǎng)期存活率優(yōu)于輝瑞的舒尼替尼（2013 年，12億美元），目前已經(jīng)推進(jìn)到III 期，未來有望進(jìn)一步拓展多個(gè)癌癥適應(yīng)癥。
    ②公司與歐洲規(guī)模最大的健康風(fēng)險(xiǎn)投資基金TVM 合作，計(jì)劃篩選引入50個(gè)項(xiàng)目。目前公司有望取得德國Invendo 新型無痛腸鏡產(chǎn)品中國區(qū)代理權(quán)，Invendo 腸鏡費(fèi)用下降40%、95%患者無疼痛且無需麻醉，避免交叉感染、操作方便以及易清洗。國內(nèi)腸鏡市場(chǎng)總價(jià)值有望超過60-80 億元，但只占應(yīng)做檢查人群的10%，同美國200 億美元的腸鏡市場(chǎng)相比還有巨大的發(fā)展空間。
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)
    公司積極進(jìn)取，正在加速轉(zhuǎn)型為平臺(tái)型創(chuàng)新公司。我們預(yù)計(jì)公司15-17年EPS 為0.25/0.50/0.74 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    多元化布局風(fēng)險(xiǎn)、埃索美拉唑與烏體林斯上市后銷售不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。