>> 廣發(fā)證券-華宇軟件(300271)持續(xù)收購完善食品安全及企業(yè)應用業(yè)務領域-150504
| 上傳日期： |
2015/5/4 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰，康健 |
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2014 年公司食品安全業(yè)務收入6,831 萬元，同比增長124%。華宇金信體量相對較小，2014 年合同額突破億元，面對近百億元的市場，未來有望取得快速增長。
收購萬戶網絡，完善企業(yè)應用市場
公司擬使用自有資金31,970 萬元收購萬戶網絡100%股權，業(yè)績承諾2015 年至2017 年稅后凈利潤分別不低于2,300 萬元、2,990 萬元、3,887 萬元。萬戶網絡是國內領先的協(xié)同辦公軟件及相關解決方案供應商，主要客戶是政府機構與企事業(yè)單位，先后為包括政府、醫(yī)療、能源、金融、食品、教育等行業(yè)內的數(shù)千家客戶提供解決方案與服務。本次收購雙方將實現(xiàn)良好的客戶資源互補和業(yè)務協(xié)同，并將通過深化OA 市場建立全生命周期的電子政務解決方案，同時可加強公司在自主可控領域的競爭優(yōu)勢。
傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定增長，不斷創(chuàng)新保持行業(yè)領先
傳統(tǒng)業(yè)務法院、檢察院信息化建設將迎來新一輪建設高潮，司法監(jiān)獄、政法委等傳統(tǒng)檢法相關行業(yè)的信息化建設，以及移動互聯(lián)網/互聯(lián)網應用的法律服務打開市場空間，公司憑借多年經驗和競爭優(yōu)勢有望實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)定增長。公司通過不斷收購進行戰(zhàn)略布局，浦東中軟的法院業(yè)務在華東地區(qū)優(yōu)勢明顯，在上海三級法院的軟件開發(fā)及運維服務的市場份額超過50%。
我們預計公司2015-2017 年EPS 分別為0.81、1.07、1.40 元，考慮到大數(shù)據(jù)業(yè)務和食品安全溯源業(yè)務的彈性較大，我們維持“買入”評級。
風險提示
業(yè)務規(guī)模擴大帶來管理風險；多元化經營戰(zhàn)略帶來業(yè)務拓展風險。
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