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    點(diǎn)評(píng)：
    法檢信息化加速，公司主業(yè)進(jìn)入強(qiáng)景氣周期 法院和檢察院自上而下的重大項(xiàng)目（法院的“天平工程”和檢察院的電子檢務(wù)項(xiàng)目）在2014 年紛紛啟動(dòng)，各個(gè)省市開(kāi)始積極落實(shí)建設(shè)，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)感受到增量效應(yīng)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，法院和檢查機(jī)關(guān)的信息化建設(shè)才剛剛開(kāi)始，《人民法院第四個(gè)五年改革綱要（2014-2018）》明確指出：最高人民法院和高級(jí)人民法院主要業(yè)務(wù)信息化覆蓋率達(dá)到100%，中級(jí)人民法院和基層人民法院分別達(dá)到95%和85%以上。我們認(rèn)為，法院和檢察院的信息化建設(shè)仍有諸多需要提升的空間，投資增速在一定周期內(nèi)會(huì)保持較快水平。
    公司一直是我國(guó)電子政務(wù)信息化解決方案的10 強(qiáng)廠(chǎng)商，深耕法院、檢察院行業(yè)，市場(chǎng)占有率高達(dá)50%，行業(yè)的高景氣度推動(dòng)公司來(lái)自法院和檢察院的收入快速增長(zhǎng)，2014年，公司法院和檢察院收入分別同比增長(zhǎng)35.43%、108.21%。同時(shí)，公司通過(guò)收購(gòu)上海浦東中軟繼續(xù)提高市場(chǎng)份額，反過(guò)來(lái)公司在法院和檢察院行業(yè)的全線(xiàn)解決方案及產(chǎn)品有利于提升浦東中軟在華東法院和檢察院行業(yè)的市場(chǎng)占有率。我們認(rèn)為，法檢信息化的高景氣度有助于公司業(yè)績(jī)?cè)谖磥?lái)的2-3 年內(nèi)始終保持快速增長(zhǎng)。
    食安市場(chǎng)開(kāi)始爆發(fā)，公司全面開(kāi)花 隨著各地食品藥品安全管理部門(mén)機(jī)構(gòu)調(diào)整的陸續(xù)到位，國(guó)家對(duì)食品安全保障工作的推進(jìn)力度不斷加大，食品安全行業(yè)的信息化建設(shè)全面展開(kāi)。公司子公司華宇金信已經(jīng)形成了覆蓋食藥監(jiān)管理各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)完整的產(chǎn)品線(xiàn)，2014 年成功中標(biāo)北京、三亞、武漢、南寧等多地的食品安全平臺(tái)建設(shè)訂單，總訂單數(shù)超過(guò)1 億元，收入同比增長(zhǎng)123.65%。
    我們認(rèn)為，食品安全覆蓋面廣，市場(chǎng)空間上百億，目前政策驅(qū)動(dòng)，未來(lái)將市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，社會(huì)共同參與。公司已經(jīng)全面開(kāi)花，展示出較強(qiáng)的產(chǎn)品實(shí)力，未來(lái)結(jié)合公司的市場(chǎng)資源預(yù)計(jì)將斬獲更多訂單，食安信息化建設(shè)將成為公司又一利潤(rùn)新增點(diǎn)。
    向運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變，進(jìn)展明顯 1、“訴訟無(wú)憂(yōu)”服務(wù)平臺(tái)已經(jīng)覆蓋18 個(gè)省份的近千家法院。
    訴訟無(wú)憂(yōu)最終是要在法院與律師之間架起一個(gè)橋梁，形成一個(gè)類(lèi)似于OA 的系統(tǒng)。待律師用戶(hù)量規(guī)?；螅瑪M圍繞律師提供收費(fèi)的增值服務(wù)。2、華宇信碼業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，已與十余家快消品牌開(kāi)展區(qū)域合作，單月賦碼量超過(guò)1,000 萬(wàn)枚，注冊(cè)用戶(hù)超過(guò)150,000 人，向客戶(hù)提供信息服務(wù)、共同構(gòu)建商品信息與營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)平臺(tái)。我們認(rèn)為，公司依托優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，從訂單型模式向運(yùn)營(yíng)型轉(zhuǎn)變，面向C 類(lèi)和律師客戶(hù)服務(wù)，將給予公司更大市場(chǎng)空間。
    維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 我們預(yù)計(jì)公司2015 年-2017 年每股收益分別為1.48 元、2.13 元、2.93元，對(duì)應(yīng)PE 分別為38.7 倍、26.9 倍、19.6 倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示 政府政務(wù)信息化投資不達(dá)預(yù)期；培育運(yùn)營(yíng)型業(yè)務(wù)導(dǎo)致費(fèi)用大幅上升；創(chuàng)業(yè)板大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。