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    我們預(yù)計(jì)公司2015 年輕卡（含皮卡）銷(xiāo)量將達(dá)到19.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9%，市場(chǎng)份額提升至12.2%。
    輕客（福特全順）業(yè)務(wù)：受益新品投放，有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)2014 年公司福特全順?shù)N量同比小幅增長(zhǎng)6%至7.2 萬(wàn)輛，我們預(yù)計(jì)公司將在2015 年下半年陸續(xù)投放兩款新車(chē)型：定位于高級(jí)商務(wù)車(chē)的Tourneo Custom以及經(jīng)典全順的換代產(chǎn)品Transit Connect，基于福特全順在高端輕客市場(chǎng)牢固的市場(chǎng)地位和良好的消費(fèi)者口碑，我們對(duì)兩款新車(chē)的銷(xiāo)售前景持樂(lè)觀態(tài)度。
    我們預(yù)計(jì)公司2015 年全順?shù)N量將達(dá)到8 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11%。
    SUV 業(yè)務(wù)：Everest （撼路者）即將國(guó)產(chǎn)，有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)隨著“1515”計(jì)劃的陸續(xù)實(shí)施，我們預(yù)計(jì)福特在江鈴國(guó)產(chǎn)的首款SUV 撼路者（Everest）即將于二季度上市。Everest 是一款七座越野型中級(jí)SUV，軸距達(dá)到2.85 米，將配置2.0L 汽油版以及2.4L 柴油版發(fā)動(dòng)機(jī)，預(yù)計(jì)價(jià)格35~50 萬(wàn)，直接競(jìng)品為豐田普拉多?；诟Ｌ卦赟UV 領(lǐng)域的品牌/技術(shù)優(yōu)勢(shì)、以及國(guó)內(nèi)SUV 市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)，我們認(rèn)為Everest 將能取得不錯(cuò)銷(xiāo)量。我們預(yù)計(jì)2015/16 年Everest 的銷(xiāo)量可分別達(dá)到1.8/3.6 萬(wàn)輛。
    估值：維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)47.50 元
    我們的目標(biāo)價(jià)是基于瑞銀VCAM 貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（WACC 為7.5%），對(duì)應(yīng)2015E PE 15x。