>> 華泰證券-金發(fā)科技(600143)高管增持顯示后續(xù)發(fā)展信心,重申買入評級-150525
| 上傳日期： |
2015/5/25 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉曦 |
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此報告為加密報告 |
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本次公司多位高管在二級市場增持共耗資超過1000 萬元，且增持時點處于公司股價逼近歷史新高之際，顯示出其對于公司后續(xù)發(fā)展的信心。
供應(yīng)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)勢頭良好，發(fā)展?jié)摿薮?。目前公司供?yīng)鏈管理及相關(guān)業(yè)務(wù)正穩(wěn)步推進(jìn)：1）異地交割、倉單竄換等供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)已于本月（聚丙烯期貨交割月）正式上線，目前運(yùn)行情況良好；2）供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)目前也已同步開展且進(jìn)度超預(yù)期；后續(xù)這一依托期貨（與大商所合作關(guān)系）建立的交易平臺，其品類和參與者類型將逐步豐富，最終形成以聚丙烯、聚乙烯為核心，囊括相關(guān)配套材料、助劑等的一站式采購平臺，增強(qiáng)對中小企業(yè)的吸引力并實現(xiàn)導(dǎo)流，進(jìn)而為其增值服務(wù)奠定基礎(chǔ)。
公司前期公告參股設(shè)立信用保險公司，加之其發(fā)起設(shè)立的民營銀行也處于申報過程中，其供應(yīng)鏈金融相關(guān)業(yè)務(wù)板塊正日趨完善。據(jù)我們估算，若發(fā)展順利，該業(yè)務(wù)凈利潤貢獻(xiàn)約在十億級別。
重申“買入”評級。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)改性塑料步入盈利上行周期，（碳纖維、可降解地膜、高溫尼龍等）新材料業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)，且存在外延式發(fā)展的預(yù)期，其供應(yīng)鏈金融相關(guān)業(yè)務(wù)模式逐步清晰、想象空間廣闊（詳見我們3.26 發(fā)布的報告《新老業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，成立供應(yīng)鏈管理公司想象空間廣闊》），我們預(yù)計公司2015、2016 年EPS 分別為0.36、0.48 元，重申“買入”評級。
風(fēng)險提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險，油價大幅上漲風(fēng)險，下游需求下滑風(fēng)險。
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