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    投資要點(diǎn)：
    維持增持評(píng)級(jí) ，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至 20元。維持公司2015-2017 年 EPS為0.42/0.5/0.6 元。本次目標(biāo)價(jià)大幅上調(diào)主要基于公司設(shè)立民營(yíng)銀行進(jìn)展順利，一旦獲批將為公司供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)提供更強(qiáng)有力的支持，提高估值，給予公司2016 年40 倍PE。未來催化劑包括，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期、新材料放量加快、外延式收購(gòu)、民營(yíng)銀行獲批、供應(yīng)鏈金融平臺(tái)構(gòu)建加快等等。
    公司作為傳統(tǒng)改性塑料龍頭企業(yè)，拓展塑料電商和供應(yīng)鏈金融空間巨大，民營(yíng)銀行如虎添翼。公司與廣州御銀科技及廣州市其他民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合設(shè)立花城銀行，擬定注冊(cè)資本50 億元，其中，金發(fā)科技認(rèn)購(gòu)30%的股份。塑料行業(yè)具備1.6-1.8 萬(wàn)億市場(chǎng)空間，產(chǎn)品品類牌號(hào)豐富，下游企業(yè)分散具備融資需求，是最適合做供應(yīng)鏈金融的化工大宗品種。公司作為改性塑料行業(yè)龍頭，擁有多年塑料貿(mào)易以及同大商所的合作優(yōu)勢(shì)之外，花城銀行、金發(fā)小貸、中合信保等金融組合，將成為“金發(fā)大商”在供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域大展宏圖的強(qiáng)大后盾。
    管理層集體增持彰顯信心。5.18-5.25 期間，金發(fā)科技總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事、監(jiān)事等高管連續(xù)增持220 萬(wàn)股，增持均價(jià)12.1 元（區(qū)間10.4-13.1 元），公司高管的連續(xù)增持體現(xiàn)了管理層對(duì)公司未來業(yè)務(wù)的堅(jiān)定信心。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：民營(yíng)銀行獲批和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。