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3）今年初，美商務(wù)部發(fā)布了對(duì)華乘用及輕卡輪胎反傾銷初裁結(jié)果，認(rèn)定中國輸美有關(guān)輪胎存在傾銷行為。
    包括公司在內(nèi)的6 家國有企業(yè)因申請(qǐng)分別稅率被拒而將得87.99%的傾銷全國稅率。若今年6-7 月美商務(wù)部與國際貿(mào)委會(huì)終裁通過，一方面將會(huì)對(duì)公司出口造成打擊；另一方面，可能引發(fā)歐盟、拉美等主要國家效仿，從而對(duì)公司輪胎出口形成進(jìn)一步打擊。
    未來看點(diǎn)
    1）根據(jù)政府加大基建、水利投資以穩(wěn)增長的思路來看，我們預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)將會(huì)逐漸企穩(wěn)，年底或明年出現(xiàn)回升。今年公司業(yè)績將因內(nèi)需不足、出口受阻、成本改善效應(yīng)遞減而繼續(xù)下降，明年有望企穩(wěn)改善。2）根據(jù)《貴州省國資委監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革三年行動(dòng)計(jì)劃》來看，公司從事的輪胎業(yè)務(wù)屬于競爭性行業(yè)，按要求未來適時(shí)應(yīng)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，進(jìn)行混合所有制改革。我們推測，年底公司董監(jiān)高換屆后，公司的國改步伐或?qū)⒓涌焱七M(jìn)。
    盈利預(yù)測，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)
    根據(jù)以上分析，我們預(yù)計(jì)公司2015-17年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.38/47.65/52.03億元，同比增長-18.44/5.00/9.19%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.24/1.35/1.62 億元，同比增長-25.61/9.24/19.76%，對(duì)應(yīng)EPS 分別0.16/0.17/0.21 元/股。考慮到公司擁有國改預(yù)期以及年底換屆可能帶來的新活力與新動(dòng)力，首次覆蓋給予公司“增持”