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計(jì)劃在2017 年底實(shí)現(xiàn)激活用戶超3000 萬(wàn)。
    公司宣布加多寶、蒙牛向海信投放1000 萬(wàn)元廣告，體現(xiàn)大屏的變現(xiàn)價(jià)值，希望在2017 年廣告收入突破1 億元。
    海視云前景值得期待，關(guān)注上市公司的資本運(yùn)作
    盡管公司公告“海視云將啟動(dòng)A 輪融資計(jì)劃”及有關(guān)投資的內(nèi)容有誤，尚未對(duì)海視云的投融資事項(xiàng)做出決策，但與我們前期對(duì)上市公司平臺(tái)有可能進(jìn)行融資的預(yù)期并不矛盾。去年9 月海視云的整體估值為1770 萬(wàn)元，若僅以該平臺(tái)進(jìn)行融資，預(yù)計(jì)金額將很有限。未來(lái)關(guān)注上市公司平臺(tái)的資本運(yùn)作計(jì)劃。根據(jù)對(duì)行業(yè)前景的分析，預(yù)計(jì)融資投向?qū)⒁陨嫌蝺?nèi)容為主。
    發(fā)布信封指數(shù)，改善數(shù)據(jù)透明度
    公司發(fā)布基于自身智能電視平臺(tái)的“信封指數(shù)”，數(shù)據(jù)表明公司的激活用戶和活躍用戶數(shù)均快速增長(zhǎng)，活躍用戶占激活用戶比例約為40%。目前智能電視應(yīng)用仍以視頻為主，用戶付費(fèi)點(diǎn)播電影的習(xí)慣在逐步養(yǎng)成。電視端用戶人均觀看時(shí)長(zhǎng)是手機(jī)用戶的3.75 倍，達(dá)150 分鐘，表明兩類用戶的觀看需求、習(xí)慣和體驗(yàn)存在根本差異，也顯示了大屏獨(dú)特的市場(chǎng)價(jià)值。
    投資建議
    預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 為1.20、1.39、1.67 元，同比增長(zhǎng)12%、16%、21%。未來(lái)純硬件的產(chǎn)業(yè)鏈地位下降，盈利空間有限；而通過(guò)參與內(nèi)容制作，公司有望獲取產(chǎn)業(yè)鏈上的話語(yǔ)權(quán)，利潤(rùn)豐厚，增強(qiáng)對(duì)企業(yè)發(fā)展的掌控力?？春霉緝?yōu)秀的執(zhí)行力，給予買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：內(nèi)容建設(shè)進(jìn)度較慢，投資金額過(guò)高。