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其他參與投資者鎖定期為1 年。我們將目標(biāo)價(jià)格上調(diào)至30.00 元，維持買入評(píng)級(jí)。
    支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
    定增補(bǔ)充公司資本金，將公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)處于更加合理的狀況，公司光伏電站業(yè)務(wù)快速發(fā)展。25 億對(duì)應(yīng)全部資本金項(xiàng)目270MW，如果按照三七杠杠開發(fā)項(xiàng)目，可撬動(dòng)光伏電站項(xiàng)目900-1000MW 光伏電站項(xiàng)目（考慮裝機(jī)成本有下降空間）。
    電站項(xiàng)目進(jìn)展順利，我們預(yù)計(jì)全年新增電站保守在400-500MW，穩(wěn)健為基礎(chǔ)放量發(fā)展：截止到1 季度末，公司在手并網(wǎng)項(xiàng)目達(dá)250MW，僅考慮募集資金項(xiàng)目，后續(xù)2015 年新增270MW 光伏項(xiàng)目，年末合集持有光伏電站項(xiàng)目520MW。而公司在手項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，目前公司在手儲(chǔ)備框架協(xié)議量?jī)x公告的數(shù)據(jù)超過2GW，其中2015 年已公告計(jì)劃完成的框架協(xié)議量510MW（為考慮山西雨林、甘肅高臺(tái)遺跡云南施甸可能的新增量），我們估計(jì)2015 年保守新增裝機(jī)量在400-500MW，公司將保護(hù)一貫風(fēng)格，以穩(wěn)健為基礎(chǔ)放量發(fā)展。電站規(guī)模放量后，預(yù)計(jì)公司將大概率進(jìn)行業(yè)務(wù)延伸，拓展（如電站運(yùn)維、參與互聯(lián)網(wǎng)能源等）。
    上下一心同發(fā)展。大股東參與15%定增，鎖定期三年，結(jié)合公司股權(quán)激勵(lì)（高管和公司業(yè)務(wù)骨干股權(quán)參與，鎖定期3 年），管理層與股東利益一致，利于公司盈利水平增長(zhǎng)。
    公司汽車織物業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，積極開拓新產(chǎn)品，向二級(jí)市場(chǎng)延伸，提升汽車業(yè)務(wù)發(fā)展速度。
    評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
    非公開發(fā)行審批低于預(yù)期；電站建設(shè)受客觀因素進(jìn)度低于預(yù)期。
    估值
    看好公司的發(fā)展，持續(xù)推薦，為考慮定增攤薄，2015-2017 年每股收益預(yù)計(jì)分別為0.43、0.71 和1.07 元，目標(biāo)價(jià)由22.00 元提高到30.00 元。