>> 浙商證券-四方股份(601126)參股設立寧夏售電公司,布局能源服務領域-150629
| 上傳日期： |
2015/6/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
鄭丹丹 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
參股寧夏售電公司，契合“電改”政策導向
根據2015 年3 月印發(fā)的中共中央、國務院《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》，我國將“穩(wěn)步推進售電側改革，有序向社會資本放開配售電業(yè)務”。此次公告設立的寧夏售電公司主營電力銷售、風力發(fā)電、電力網絡增量配電網投資建設，等等。我們認為，參股設立寧夏售電公司，一方面順應我國加快發(fā)展清潔能源的趨勢，另一方面契合“電改”政策導向。
頻頻投資新業(yè)務，利好業(yè)務長期發(fā)展
今年以來，公司積極拓展與電力自動化、電力電子等原有主業(yè)具有一定相關性的業(yè)務，曾于2015 年3 月3 日公告設立兩家子公司：1）設立“四方創(chuàng)能光電”，公司持股72%，主營銅銦鎵硒（CIGS）薄膜太陽能電池組件大規(guī)模產線設備等業(yè)務；2）設立“四方開關”，公司持股85%，主營35kV 及以下電壓等級的配電（開關）設備與配電自動化智能成套設備。加之此次公告的事項，我們認為，如發(fā)展順利，則有助公司優(yōu)化業(yè)務結構，培育新的業(yè)績增長點，且具有一定協(xié)同效應，利好業(yè)務長期發(fā)展。
盈利預測及估值
我們預計，當前股本下，公司于2015～2017 年將分別實現EPS 1.00 元、1.20 元、1.42 元，凈利潤分別同比增長19.9%、19.5%、18.4%，分別對應30.8倍、25.8 倍、21.8 倍P/E。給予“增持”評級。
風險提示
新業(yè)務發(fā)展或低預期；行業(yè)整體估值中樞能否維持，存在一定不確定性。
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