>> 安信證券-亞廈股份(002375)住宅產(chǎn)業(yè)化基地獲批引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)化裝飾潮流-150709
| 上傳日期： |
2015/7/9 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
楊濤，夏天 |
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公司作為建筑裝飾行業(yè)首家被評為國家住宅產(chǎn)業(yè)化基地的企業(yè)，表明過去多年以來的努力獲得國家認(rèn)可，亦體現(xiàn)了公司的標(biāo)準(zhǔn)化、工業(yè)化的行業(yè)領(lǐng)先地位。住宅產(chǎn)業(yè)化是指采用工業(yè)化的生產(chǎn)方式建設(shè)建筑，包括生產(chǎn)工廠化，住宅部品系列化，現(xiàn)場施工裝配化等。當(dāng)前我國建筑業(yè)仍為勞動密集產(chǎn)業(yè)，效率存在瓶頸，人工成本亦不斷提升；住宅產(chǎn)業(yè)化的推廣將大大減少對工人的依賴，實現(xiàn)降本增效。
■此次認(rèn)證亦將對家裝、公裝業(yè)務(wù)起到促進(jìn)作用。國家級住宅產(chǎn)業(yè)化基地強(qiáng)調(diào)從施工到后期家裝一體化，需具備較強(qiáng)的技術(shù)集成、系列開發(fā)、工業(yè)化生產(chǎn)、市場開拓及基地供應(yīng)的能力，與公司互聯(lián)網(wǎng)家裝品牌”蘑菇+”的產(chǎn)品化、營銷施工采購一體化特點較好吻合，將為互聯(lián)網(wǎng)家裝實施提供保障。未來3-5 年公司將建立起標(biāo)準(zhǔn)化、系列化、裝配化和規(guī)模化的住宅產(chǎn)業(yè)化精裝修體系，有望促進(jìn)住宅精裝業(yè)務(wù)的承接，而體系中的部品部件生產(chǎn)基地、現(xiàn)場施工裝配等不僅適用于住宅領(lǐng)域，亦能提高公裝的施工效率，降低成本。
■“蘑菇+”完成首期招商加盟，各項工作有序推進(jìn)。蘑菇+2.0 產(chǎn)品依托炫動360 度實景展示與mBIM 系統(tǒng)，首創(chuàng)m 度設(shè)計理念，通過模塊化定制和選材解決標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)與個性化需求的矛盾。首期招商加盟已完成并將逐步落地，蘑菇+商學(xué)院、培訓(xùn)中心、倉儲中心、OEM 工廠等亦有序推進(jìn)，我們預(yù)計公司將與地產(chǎn)商戰(zhàn)略合作，借助B2B2C 模式，依托成熟加盟商實現(xiàn)快速起量。
■投資建議：未來半年將是“蘑菇+”取得“有形”進(jìn)度的集中釋放期，有望持續(xù)超預(yù)期，維持“買入-A”評級。
■風(fēng)險提示：公裝需求持續(xù)疲軟風(fēng)險；新業(yè)務(wù)開拓進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險。
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