久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    顯示技術(shù)升級(jí)和內(nèi)容搭建將成為黑電企業(yè)的兩大競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)未來(lái)電視行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)既包括顯示技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)，也包括上游內(nèi)容的搭建。
    長(zhǎng)期來(lái)看，顯示技術(shù)的持續(xù)升級(jí)有助于提升硬件公司的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利，但這并不意味著可以替代在內(nèi)容方面的投入和建設(shè)。海信于2014 年初推出采用了多分區(qū)獨(dú)立背光控制和Hiview 畫(huà)境引擎技術(shù)的ULED 產(chǎn)品，著力提高對(duì)比度，未來(lái)計(jì)劃疊加量子點(diǎn)技術(shù)以提高色域，進(jìn)一步改善畫(huà)質(zhì)。ULED產(chǎn)品的售價(jià)和毛利率均高于普通LED 電視，目前占公司銷售額約8%，公司計(jì)劃將其占比提升到10-15%，將有助于提高公司的收入、毛利率和盈利。
    看好公司向上游延伸的轉(zhuǎn)型方向
    由于廣電監(jiān)管政策要求電視不得直接接入公共互聯(lián)網(wǎng)，使得硬件廠商有機(jī)會(huì)向上游延伸到用戶運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，一方面提升產(chǎn)業(yè)鏈地位，保障分成比例，且投入較小，風(fēng)險(xiǎn)較可控；另一方面，對(duì)比手游和電影行業(yè)，運(yùn)營(yíng)在產(chǎn)業(yè)鏈中具有相當(dāng)重要的地位；如果運(yùn)營(yíng)得當(dāng)，也不排除繼續(xù)向上游延伸的可能。海信對(duì)于行業(yè)發(fā)展方向有清晰的認(rèn)識(shí)，執(zhí)行力強(qiáng)，且憑借較高的硬件份額具有良好的用戶基礎(chǔ)，是業(yè)內(nèi)最有希望轉(zhuǎn)型成功的企業(yè)之一。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議
    預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 為1.20、1.39、1.67 元，同比增長(zhǎng)12%、16%、21%。目前市值為210 億元，對(duì)應(yīng)2015 年估值為13.4 倍，從前期高點(diǎn)回調(diào)超過(guò)55%，進(jìn)一步提供安全邊際。維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：資本運(yùn)作進(jìn)度低于預(yù)期，運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)推進(jìn)速度低于預(yù)期。